中信建投：本周新股申购策略

　　中信建投

　　陈华良

　　一、本周新股发行进程

　　本周共有五只新股进入发行申购程序，即沧州明珠(002108)、沃华医药(002107)、兴化股份(002109)、三钢闽光(002110)和晋亿实业(601002)，五只新股共发行45,600万股，其中网上发行36,480万股。

　　二、本周新股概况及分析数据

　　沧州明珠(002108)

　　公司主要从事各类聚乙烯管材和管件的生产和销售,主要产品有硅芯管、双壁波纹管等PE通信管道产品以及燃气、给水管材和管件等PE压力管道产品。

　　公司已经成为国内主要燃气运营商港华燃气等的主要供应商,并与各地燃气、给水领域的300多个部门形成了良好的合作关系。公司生产的硅芯管广泛用于中国石油的西气东输等工程,京珠、京沪等全国50多条

高速公路的通信工程以及广州等军区的国防光缆传输工程等。

　　沃华医药(002107)

　　公司经营范围为许可证范围内片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、丸剂、散剂、口服液、合剂、酒剂、酊剂、煎膏剂、糖浆剂、滴丸剂、体外诊断剂；许可证批准范围内桶装饮用矿化水的生产、销售；以及医药科技技术咨询服务等。公司目前主要业务是纯天然植物类心脑血管中成药的研发、生产和销售。公司主导产品心可舒片居国内纯天然植物类心脑血管成方药销售额的第一位。

　　兴化股份(002109)

　　公司主营业务为硝酸铵系列产品的生产与销售。主要产品包括硝酸铵系列产品(普通硝铵、多孔硝铵、硝基复合肥)、浓硝酸、合成氨。本公司是全国最大的以硝酸铵为主导产品的生产企业,自2002年以来,本公司硝酸铵产品国内市场占有率一直排名第一，已经构筑了覆盖全国大多数省市的成熟销售渠道,在陕西、甘肃、青海等周边省份,公司硝酸铵产品的市场占有率均已达到90%以上,三钢闽光(002110)

　　本公司的经营范围为焦炭、生铁、钢坯、钢材的生产、加工、销售；工业生产资料的销售；收购废钢；经营本企业自产产品及技术的出口业务；经营本企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务(国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品除外)；经营进料加工和"三来一补"业务；钢铁技术服务；技术咨询。2005年度粗钢产量在全国钢铁企业中排名第35位,目前年综合产钢能力为300万吨,是

福建省最大的钢铁生产企业。公司主导产品之一的HRB335、HRB400螺纹钢筋被中国钢铁工业协会授予"冶金产品实物质量金杯奖",并被国家质量技术监督检验检疫总局授予免检资格。

　　晋亿实业(601002)

　　本公司从事的主要业务是各类紧固件产成品、中间产品的研发、生产和销售。本公司目前是全国规模最大的紧固件生产性企业之一，公司经营、质量管理效益显著。近年来，公司业务发展迅速，2005年度主营业务收入达118,573.34万元，净利润13,645.16万元，净资产收益率达17.35%，综合效益在同行业中名列前茅。

　　三、申购策略建议

　　自去年7月份至今的新股统计数据表明，按网上发行规模分类测算收益率，100,000万股以上最高(38.54%)，其次为10,000-100,000股之间(12.71%)，再次为5000万股以下(10.14%)，最低为5000-10,000万股之间规模(8.51%)。这表明，大盘股相对中签率较高，对收益率贡献较大，而较小盘股因为首日开盘涨幅和最高涨幅都较大，收益率也比中盘股要高。

　　本周申购的5只新股从基本面而言，各新股无显著优势，受市场追捧程度相当。我们认为在

新股发行密集阶段，按照规模配置申购资金将是合理策略，我们建议重点配置五只新股中规模最大的晋亿实业(601002)和小盘股成长性较好、可能有较大首日涨幅的沧州明珠(002108)和沃华医药(002107)。

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