新年再续华彩牛市 阶段调整不期而至

　　国盛证券

　　王小锐

　　-12月大盘仅仅在历史高位关前震荡数日，便选择向上突破，并在最后一周呈现加速狂飙之势，最终，上证综指收于2675点，单月大涨27.45%，全年涨幅达130.43%，居全球股市之冠。对此我们的感受是：意料之外(金融股带来估值革命)、情理之中(以全球视野审视A股市场)。

　　-由于此轮大牛市具有相当强劲的背景支撑，因此，我们认为长期大牛市刚刚拉开序幕，未来A股市场远景十分美好，2007年仍将是不亚于2006年的一个精彩纷呈的投资年份。然而，在大牛市运行过程中，依然存在亟待解决的隐忧，如果不正视并认真解决，不仅会加大牛市的剧烈波动，甚至不排除牛市夭折的可能。

　　-对于2007年的行情，我们的观点是牛市向纵深发展。但在目前状况下(重建后A股市场正进入加速扩容阶段，大量权重大型龙头企业纷纷登陆)准确预测股指高度已经失去意义。而阶段性的市场节奏则在可视范围内，就1月大盘而言，综合各种因素，我们认为将出现冲高回落的走势，波动范围在2800点――2250点。调整带来买入机会。

　　-大牛市背景下，把握主流投资理念、把握主流投资品种，同时尽量把握市场节奏变化，才能在尽大程度上分享投资牛市受益。1月份，税制改革、新会计准则、3G、超跌的资产重组股有望形成阶段热点。

　　-新年建议从证券业、

　　重点关注：中信证券、民生银行、金地集团、贵州茅台、伊力股份、徐工股份、中国国航、星新材料、北京巴士、北大荒、山东黄金、大唐电信、天坛生物、中创信测、岳阳纸业。