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财经纵横

关注二线蓝筹和低价股的补涨机会

http://www.sina.com.cn 2006年12月27日 13:03 新浪财经

  付绍云联合证券

  一、一周市场环境分析:

  1、政策面信息有:温家宝强调:要充分发挥财政调节作用;国务院下三道禁令,证监会牵头严打非法证券活动;尚福林:推动期市发展,不断迈上新台阶;海外上市央企将快步回归A股,李荣融不赞同直接划股权给社保基金;2007年我国将保持宏观经济政策的连续性和稳定性;国资调整和国企改革“18条”出台,七大行业将由国有经济控制等。

  点评:近期中共中央政治局常委、国务院总理温家宝对财政工作作出重要批示。指出全国经济形势好,财政表现尤为突出,强调要充分发挥财政调节的杠杆作用,贯彻科学发展观,推动经济结构调整和增长方式转变;加强公共服务,实现公平正义,促进和谐社会建设。我们认为,今年以来,我国国民经济保持了速度较快、效益较好、物价水平较低的态势,财政工作呈现出收入增长较快、重点支出保障较好、宏观调控成效显著、财政改革取得新突破的较好局面。近年来,非法发行股票和非法经营证券业务在我国部分地区时有发生,个别地区甚至出现蔓延势头,严重危害社会稳定和金融安全。为此,国务院办公厅日前发布了《关于严厉打击非法发行股票和非法经营证券业务有关问题的通知》。我们认为,我国打击非法证券活动的任务十分艰巨,需要常抓不懈。中国证监会主席尚福林在PTA上市仪式上表示,中国证监会经继续积极贯彻国家"十一五"规划中稳步发展期货市场的战略决策,努力推动我国期货市场不断迈上新台阶,为促进国民经济发展做出更大的贡献。我们认为,近年来中国证监会在健全市场法制,加强市场监管、推进市场创新与发展方面取得了积极的成效,先后推出强筋小麦、棉花、燃料油、玉米、白糖、豆油等大宗商品期货,期货市场的发展环境得到了明显的改善,市场参与主体的风险意识和风险防范能力也逐步增强,这为发展金融期货市场探索了路子,积累了经验,奠定了基础。国务院国资委主任李荣融近日表示,国资委支持划拨部分国有企业的收益给社保基金。但倾向把这个额度换成钱,然后交给社保基金,不太赞同直接划拨股权,原因是现在国资委对相当一部分的企业还是要保持绝对控股。统计数据显示,截至2006年11月30日,在190家中央企业控股的上市公司中,已有179家完成或启动了股权分置改革工作。前在境外上市的国有企业均按照融资额的10%交纳社保基金,在境内上市的国有企业尚未启动这一措施。尽管国资委倾向于划钱,但据社保基金理事会还是钟情于股权划转。社保基金会理事长项怀诚就曾提出将国有股海外“减持”改为“转持”的主张,目的在于同享企业成长的收益。刚刚闭幕的中央经济工作会议明确提出,2007年我国将保持宏观经济政策的连续性和稳定性,继续实施稳健的财政政策和货币政策,加大对重点领域和薄弱环节的支持力度。我们认为,从2004年开始,我国政府逐步调整财政政策的作用方向和力度,在巩固经济发展好的势头的基础上,适当调整长期建设国债规模和优化国债项目资金使用结构,向社会传递出政府合理控制投资的政策信号。国务院办公厅转发的国资委《关于推进国有资本调整和国有企业重组指导意见的通知》提出了国有资本调整和国有企业重组的18条具体政策,除大力推进企业改制上市外,还包括加快国企股份制改革、积极鼓励引入战略投资者、加快建立国有资本经营预算制度等方面,目标是到2010年,中央企业将从目前的161家调整和重组至80-100家。从内容看,《通知》积极支持资产或主营业务资产优良的企业实现整体上市,鼓励已经上市的国有控股公司通过增资扩股、收购资产等方式,把主营业务资产全部注入上市公司。对上市公司控股股东以借款、提供担保、代偿债务、代垫款项等各种名目侵占上市公司资金的,有关国资监管机构应当加大督促、协调力度,促使其按期全部偿还上市公司资金;对不能按期偿还的,应按照法律和相关规定,追究有关责任人的行政和法律责任。同时,要建立长效机制,严禁侵占上市公司资金。对于外界最为关心的引入战略投资者问题,《通知》明确要求,引入境外战略投资者,要以维护国家经济安全、国防安全和产业安全为前提,防止产生垄断,切实保护企业的自主知识产权和知名品牌,推动企业开发新产品。

  2、本周值得关注的焦点有:12家公司进入第62批股改;市值规模翻番,突破7万亿;国寿A股明年1月9日上市;股指期货不会改变市场中长期走势;两市占资尚有210亿,清欠冲刺最后十天等。

  点评:S东北高等12家公司本周进入第62批股改程序,截至目前,沪深两市股改市值占比为96.4%,两市未股改公司还剩93家。沪市9家股改公司分别为S东北高、S华源S绵高新S*ST丹江S开开S*ST天海S华源发S百大S宝龙。深市3家股改公司分别为S北海港S光电S桐君阁。本批股改公司市值为182.08亿元,其中S东北高市值较大,约为46.59亿元。六载寒暑,中国证券市场踏破铁鞋,终于迎来了花样年华。上证指数年内实现翻番,创出历史新高;市值规模翻番,突破7万亿;股票成交金额翻番有余;融资金额刺破历史纪录。市场繁荣的景象处处可见。其中,工行在内地和香港A+H股同步发行,创下全球规模最大的新股发行纪录。我们认为,成熟市场的资产谱系较为完备,产品较为多元,投资者不同风险偏好均可得到满足;市场层次较为丰富,主板、创业板、柜台交易场所各得其所。而中国市场产品较为单一,投资者缺乏必要的风险管理工具;多层次资本市场建设虽然早已提上议事日程,但进展缓慢,创业板至今未能落地,柜台交易场所时开时关。未来随着利率和汇率管制逐步放开,大量衍生创新产品推出,市场将变得更加复杂。证券市场参与主体是否具备了合理定价和管理风险的能力?现有的监管手段能否有效防范系统性风险,避免类似3.27国债期货这样的事件重演?这些尚有待于市场检验。中国人寿A股挂牌上市的时间已定为2007年1月9日,届时将成为市场关注焦点。股指期货不会改变市场中长期走势。从长期角度来看,股指期货不会改变现货市场的中长期走势,决定现货市场中长期走势的是股市基本面。但股指期货市场具有低交易成本和保证金交易特点,具备避险和价格发现功能,有利于吸引原本担心风险的投资者进入市场。从长期来看,股指期货的推出增加了现货市场的深度和流动性目前,距离管理层给定的12·31清欠时限仅剩十天时间,沪深两市未清欠金额尚有210亿左右。最后十天,上市公司将掀起一轮清欠高潮。根据公开信息推算,单沪市就将清欠30亿元左右。进入12月份以后,上市公司清欠明显出现“加速度”。公告显示,氯碱化工冲刺过线;S*ST黑龙将解决7.549亿元;大显股份将清欠1.61亿元;S华源有望清欠2.7亿元;S*ST联谊卸掉1.5亿元。我们认为,沪深证券交易所自6月1日以来,已连续七次发布通告,曝光清欠情况。

  从6至11月,月完成清欠公司数分别为42家、8家、16家、21家、2家、14家,清欠额分别为20.71亿元、10.22亿元、11.43亿元、39.95亿元、-8.44亿元、29.12亿元。11月份证监会联合公安部等七部门发布了《关于进一步做好清理大股东占用上市公司资金工作的通知》,对确保年内完成清欠任务作了明确分工,并对各级地方政府提出了要求。沪深证交所以《通知》发布为契机,积极采取了一系列行动,取得了一定成效。根据沪深交易所12月1日发布的第七号通告显示,截至2006年11月30日,两市还有86家公司存在资金占用问题,占用余额233.42亿元,较上月分别减少14家和29.12亿元。

  3、本周对市场资金面有影响的信息有:中国人寿保险股份有限公司发行正在进行中,兴业银行也即将发行,此外,每周还有中小板企业发行上市,市场扩容压力有增无减;资金供应方面,明年将有4500亿新资金入市;股市走牛分流储蓄,老百姓投资股票基金意愿创新高;证监会研究中心负责人祁斌表示,应统筹考虑私募基金发展;本月开户大量增多,今年A股开户数望突破300万等。点评:股市走强分流储蓄。今年以来,居民储蓄同比增速自1月份达到高点后持续下降。10月份甚至出现了绝对额较上月净减少(-75.5亿元)的情况,这是2002年以来的首次,也是1997年以来的第八次。在对今年居民储蓄增速持续下降的解释中,我们的主要看法是:股市上涨(包括由此而带来的基金申购增加)导致居民储蓄存款分流。而今年以来,证券保证金同比增长与储蓄同比下降同步趋势也比较明显。11月中、下旬,央行在全国50个大、中、小城市进行了城镇储户问卷调查。调查显示,居民家庭资产结构发生变化,随着对理财产品认知度的加深,基金投资越来越受到居民的青睐。调查显示,在如何支出中,选择“购买股票和基金”的人数占比达18.5%,跃升至历史最高。其中,选择“基金”的人数占比从上季度的6.7%猛升至10%,上升了3.3个百分点,成为居民家庭除储蓄存款外拥有最多的金融资产。我们认为,传统的储蓄深度下降有两个原因。一是居民储蓄目的和用途有所变化,其中传统的“教育”、“养老”和“防病、防失业或意外事故”等预防性储蓄动机首次大幅减少;二是虽然城镇居民对存款利率认可度提高,但金融产品多样化和债券、基金等收益较高理财产品的影响日益加大。此外,中国证监会研究中心负责人祁斌日前表示,私募基金、“所谓中国的对冲基金”和金融衍生品的推出、参与主体等问题应该统筹考虑。显示我国私募基金在往比较规范的方向发展,下一步应该关注的是这些基金如何去发展,预计未来私募基金将给市场带来更多的的资金。另据中国证券登记结算公司最新公布的数据显示,11月份A股新增开户数为285759户,较10月份的186792户增长53%,同比增幅达315.41%。进入12月份,A股新增开户数再次剧增,在截至19日的13个交易日中新增开户数就达到了315935户,比整个11月份的开户数还多。截至12月19日,今年A股新增开户数合计达280.87万户。按目前的增速,全年A股新增开户数很有可能突破300万户。可见,当前市场资金面十分充裕,尽管目前新股扩容压力不减,但也难改变沪深股市震荡向上的格局。二、一周市场变化特点:

  继上周突破历史高位阻力之后,本周深沪大盘再接再厉,继续呈现放量走高的态势,虽然下半周股指出现一定震荡,但市场强势特征依旧十分明显。无论从行情发展的内在因素和外部环境来看,预计市场仍有进一步上攻的潜力。本周消费行业继续成为主流资金关注的对象,包括酿酒食品、饮料、医药、旅游、商业连锁等个股均有突出表现。不过,本周盘面显示,市场热点板块的轮动速度加快,对整体板块的带动作用有所降低。从这个层面而言,场内资金的理性成份已经渐趋浓厚,市场的结构化特征趋于明显,未来在投资方面也应尽量避免板块操作的盲从性。在王府井股改财富效应的带动下,本周S股表现抢眼,S阿继S天一科S红河S兰铝S山东铝等个股均进入本周涨幅榜的前30名,且涨幅均在20%以上。

  本周市场另一个变化的特征就是低价股开始出现整体活跃迹象。在周二涨停的26只非ST个股中,股价低于10元的个股就有24只,这是本轮行情迄今为止低价股开始渐渐占据上风的信号,也可能显示资金在投资品种的选择上出现一定程度的倾斜。不过从惯例上看,低价股的疯狂上涨都带有一定的短线投机色彩。

  从个股表现看,本周鲁银投资以51.71%的涨幅排名第一,我们认为,该股股价迅猛拉升的直接原因,或许是该公司具有券商借壳概念与题材。此外,目前市场权重最大的板块—金融板块依然表现较强,并成为推动市场继续上涨的主要动力之一。我们认为,国内银行股的长期价值在于盈利模式转型和中国经济的持续健康发展;在经历了政策重组、资产剥离、公司治理改造和引进战略投资者后,国内银行业已经处于跨越发展的临界时期。

  三、值得关注上市公司基本面介绍:

  百联股份:增长稳健发展前景看好百联股份存量资产能够保障公司业绩的长期良好增长,在不考虑资产注入以及毛利率提升的情况下,预期公司05-08净利润复合增长率33%。集团公司现有优质资产将陆续注入上市公司。公司将利用在上海和长三角的优势选择优势项目进行发展。集团每年将有不低于20万平方米的项目投入运营,优秀项目将最终注入上市公司。商业物业价格及租金上涨、欧美百货之路带来的自营比重提升和高档百货和购物中心定位多重因素共同作用下,公司毛利率有望持续提升,公司内生增长潜力巨大。股权激励的实施及三年任期情况下,公司管理层存在强烈的做好业绩的动力。百联股份三季度主营业务收入达到6.59亿元,同比下降0.8个百分点;净利润17848万元,同比增长35%,每股收益0.16元。净利润增速明显高于主营收入增速,主要源于毛利率的大幅提升,毛利率达到20.17%。相比以往提升了近1%。公司在经营方式上仍以联营为主,但逐步向买断自营和联购联销转变,加大统一招商采购比例,扩大了毛利率提升空间。预计公司06-08年EPS分别为0.24元、0.33元、0.43元,考虑如果公司毛利率提升1个点拉动每股收益增长0.05元。同时考虑八佰伴剩余股权等后续资产的注入,公司06年合理价8.8元,07年12.5元。如考虑完全出售的税收成本或员工解散的成本,用真正重置法,公司价值在9.5-10元之间。如果管理得当,公司资产价值最终将完全转化到业绩中去,公司价值应当在11.9元以上。

  皖能电力:参股券商题材突出的核电概念股公司持有1.49亿股国元证券的股份,占国元证券总股本的7.34%,为国元证券主要股东之一。而净资产高达20.01亿的国元证券,其2006年中期净利润高达3.06亿元。除参股国元证券外,同时公司还出资1亿元参股华安证券5.87%股权,1.545亿参股北方证券15%股权,由于这两家券商去年经营业绩不佳,公司已对这两项投资计提了1.73亿的减值准备。不过12月6日上证报消息历时一年多的华安证券重组工作终于尘埃落定。证监会批复同意公司增资扩股方案,华安证券资本金将从17.05亿元增至22.05亿元,安徽省信用担保集团成为公司新进大股东。此外北方证券也已经正式被东方证券托管,资产质量也将得到大幅改善。所以未来这部分减值准备的冲回将成为公司最大的亮点。同时公司正计划进军核能领域,在05年年报之中,公司明确提出参股核电项目的计划。安徽核电项目备受关注,中国广东核电集团在合肥成立安徽核电筹建办公室,并计划在今年底完成初步可行性研究工作。资料显示安徽核电项目一期工程将上马目前国内单机容量最高的100万千瓦级发电机组。而皖能电力作为安徽能源航母,公司在年报上明确提出了参股安徽核电项目的计划,由于安徽毗邻上海,地域优势明显。

  作为内陆第一个核电项目,皖能的核电概念无疑值得关注。近期该股逆市放量启动并突破长达半年多的箱体顶部,后市有望打开上涨空间。

  中材科技:中材系旗下的军品生产商中材科技是一家典型的科研院所转制企业,其承继了原南京玻璃纤维研究设计院、北京玻璃钢研究设计院和苏州非金属矿工业设计研究院三个国家级科研院所四十多年的核心技术资源和人才优势,是我国国防工业最大的特种纤维复合材料配套研制基地。公司实际人是中国非金属材料总公司包括公司在内,还有天山股份中材国际两家上市公司。和中国玻纤云天化等生产通用玻璃纤维的上市公司相比,公司的产品主要定位于高端,并且制品的比例比较高。例如其高强玻纤及制品是航空航天、国防军工等领域的重要配套产品,同时广泛用作制造高性能工程复合材料,如飞机构件、风力发电机叶片等,是作为树脂基复合材料增强基材三类高性能纤维中惟一实现国产化批量制造并达到国际先进水平的产品,国内市场占有率达到90%以上。公司是我国国防军工配套产品的重点研制单位和定点生产企业,在特定应用领域具有垄断性,06年上半年约24%销售收入来自军工配套产品(我们认为主要是高强玻纤)。从其主要的销售客户来看,目前公司军工配套产品主要用于制造水中兵器以及其他一些军用装备。由于国内没有同行业可比公司,因此该股被作为一家科研院转制企业来进行估值,加上该股独特的军工题材,短期受到市场挖掘。

  兰花科创:着力建设安全型高效矿井兰花科技近期按照全国安全生产工作会议的总体部署,结合本地煤矿安全实际状况、确定年度安全生产工作目标,认真制定煤矿安全生产工作计划,并对煤矿安全监察工作做出具体安排。该公司始终把安全放在各项工作首要位置,认真贯彻落实党和国家的安全第一、预防为主的生产方针和各项安全政策、法律法规,完善建立企业内部安全生产管理制度和内控办法。兰花科技从总公司到各矿、再到煤矿井下各工种岗位,都制订了严格的安全生产责任制,构建了严密的安全生产责任网络。公司还投入大量专项资金,在全市煤矿率先安装安全监测监控系统、井下人员定位系统等现代化设备,提高了矿井的机械化程度,改善了作业环境,增强了矿井的防灾、抗灾能力。同时,公司全力推进安全质量标准化建设和精细化管理的深入推广,定期组织开展“抓质量、保安全”竞赛和“四大会战”等安全活动,强化上下道工序质量验收机制,确保各单位都能按安全质量标准化要求开展工作,提高本质安全度。通过这些强有力措施的实施,兰花科创1998年上市八年煤矿安全生产形势持续向好,煤炭百万吨死亡率平均为0.33,其中2001年、2004年和2006年未发生重伤以上煤矿安全事故,先后入选煤炭洗选行业效益十佳、全国煤炭工业企业五十强、全国化肥行业一百强、上市公司竞争力百强、2005年最具投资价值上市公司。

  四、各方观点:

  由于中国人寿将在下周二发行,客观上对市场短期资金面形成压力,加上年底资金的结算压力,以及部分基金套现分红的压力,使下周市场仍有可能维持震荡整理的格局。以下是相关看法,摘录如下谨供参考!

  市场依然维持强势整理的格局上周沪深市场均呈现震荡走高的市场格局。从周交易情况来看,沪市周成交2640.50亿元,比前交易周增加660.46亿元;深市周成交1401.50亿元,比前交易周增加341.34亿元。上周深沪两市大盘冲高回落,展开震荡整理行情,短线滞涨情况明显。周末盘面显示,广深铁路高开低走,引领相关的运输业个股回落,银行股、钢铁股也表现疲弱,而商业股则继续表现强势,低价股,未股改股则表现活跃,大盘个股涨跌互现,活跃依旧。在工商银行以及长江电力等部分权重指标类股护盘的作用下,股指全天基本上维持震荡整理的格局,市场成交金额也保持在近期较为稳定的一个水平上,热点主要集中在前期表现相对滞涨的品种上。总体来看,短期市场震荡格局十分明显,前期涨幅较大的一线蓝筹股大多数陷入调整格局,而由于大盘目前放量滞涨,预计后市展开横向震荡走势的机率较大。从消息面上看:宝钢集团21日晚间宣布,宝钢与世界上最大的铁矿石生产商巴西淡水河谷公司就2007年度国际铁矿石基准价格达成了一致,粉矿价格上涨9.5%。这是中国钢厂连续4年全面参与全球铁矿石价格谈判过程中首度取得首发定价权。技术上,股指持续的上行,指数有调整的要求,指标参数有修复的需要。中国人寿发行在即,部分资金转战一级市场认购的需要,对大盘走强也形成压制。指数顺势调整。但场外资金充裕,各路新发的基金也仍处于建仓期内,消息面也未有大的改变,各方营造的多方氛围仍未改变。预计短线大盘下行的空间有限。相对来看,调整正是介入的良机。操作上,投资者还应以持股为主。年报将至,投资者可对全年业绩大增的个股重点关注。

  下周大盘将呈宽幅震荡之势中国证券登记结算公司最新公布的数据显示,截至12月19日,今年A股新增开户数合计达280.87万户。按目前的增速,全年A股新增开户数很有可能突破300万户。近年来,非法发行股票和非法经营证券业务在我国部分地区时有发生,个别地区甚至出现蔓延势头,严重危害社会稳定和金融安全。为此,国务院办公厅日前发布了《关于严厉打击非法发行股票和非法经营证券业务有关问题的通知》。保险资金运用将有重大突破,保险公司将获准投资香港、伦敦、纽约等成熟金融市场上的股票。中国保监会21日发布了《保险资金境外投资管理办法(征求意见稿)》,面向社会公开征求意见。综合分析:随着年底的临近和中国人寿下周二的申购,使得市场内的资金有所分流,周四在大盘指标股跳水下两市也以下跌报收,但由于目前场外的资金仍然比较充足,这使得个股的表现继续分化,未股改的个股明显受到关注而大涨,新上市的四只新股也表现较强,盘中汽车、建材、水泥、石化等板块涨幅居前,而3G、通信设备、航天军工、高价等跌幅居前,在目前机构投资者占据主流的情况下,个股的投资价值得到空前的重视,并且能够对其进行中长线的投资,这有利于股市的稳定发展,但这对散户则明显不利,因为其不可能得到全面的信息,这也使得收益明显不均衡,由于股指近期的涨幅较大,有回落整理的要求,所以下周大盘有可能呈现宽幅震荡的走势。

  沪指预测:预计下个交易日是震荡整理的走势,从技术上看,向上在2361-2395点仍然有一定的阻力,向下调整至2331点-2306点会得到一定的支撑。

  下周初仍有震荡整理要求本周大盘如我们上周末所分析的那样出现冲高回落的走势。上证指数在本周初加速上行脱离了2245点区域,并带动市场再次全面活跃。但由于技术指标的连续钝化,多方的上涨力度自本周二我们所指出的时间敏感点开始,出现明显减弱,而指数也由前期的单边飙升转变成高位震荡的格局。由此引发了市场多空力量的微妙变化。前期主导大盘的权重股本周退居二线呈现反复整理的态势,而前期遭到市场摒弃的非权重股却在本周风生水起,成为短线市场追捧的对象。不过,对于这种补涨股大行其道的特征,市场还是显示出一定的分歧。本周四开始,大盘终结八连阳的K线,走出高位震荡整理的行情。不过,由于大盘权重股板块目前多处于短线支撑区域附近,按它们本轮行情的上升和调整规律来看,短期下调空间并不大,至少在这个支撑区域会引发一定的反弹出现,因此,我们新旗舰中心认为:大盘权重股下周仍将对股指构成一定的支撑护盘作用。不过,由于中国人寿将在下周二发行,客观上将对市场短期资金面形成压力,加上年底资金的结算压力,以及部分基金套现分红的压力,使下周初市场仍有可能维持震荡整理的格局。而大盘震荡的强弱则由大盘权重股的表现决定。对于投资者来说,需要注意的是下周初震荡结束后市场能否再度走强,由于时间方面,下周二(26号)

  是本月的第三个时间敏感点,因此,我们认为:下周初大盘将继续维持高位的震荡整理,关键看经过整理后能否重新在大盘权重股的带动走出上攻行情。如果市场在下周后半段仍然继续表现出弱势,则要谨防阶段调整的到来,那市场也许要等到中国人寿上市后才又有机会。另一方面,由于最近两日的调整在一定程度上受到市场对周末将有利空出现的传言纷扰,如周末利空兑现,经过提前的调整释放,杀伤力应该会有所减弱,如周末没有出现利空,则很有可能市场信心重新恢复,翻版12月11日的快速回升走势。目前投资者在选择交易品种上仍需要谨慎,寻找一些质地较好的有补涨潜力的个股参与,而持仓的投资者也应设好止盈点,保护好这轮行情的利润。

  市场高位震荡加剧保持适当谨慎近期大盘先扬后抑,股指在站稳2300点后,继续向新高进发,但随着股指逼近2400点,盘中震荡也明显加剧,股指围绕5日均线宽幅震荡,盘中个股分化明显。短线来看,股指在经过近期的加速上行,市场多方的做多动能有所消耗,尤其是引领市场上涨的银行和石化股在短线加速上行后震荡休整要求,预计短线大盘在2400点整数关口到来之际,盘中的巨幅震荡将出现,操作上,投资者在分享股指不断上扬带来的收益时,应保持适当的谨慎。市场冲高回落,个股普跌特征较为明显,随着权重股的不断上行,市场对工行、中行、中国石化、中国联通等权重股的后市走势分歧开始增多,同时钢铁、酿酒、汽车等板块跌幅榜前,对股指形成明显的拖累。在权重股休整之际,主力启动滞涨股来维系市场人气。

  涨幅居前的主要是滞涨股,说明在大盘迭创新高后,尤其是在主流品种普遍被炒作之后,滞涨股则更具爆发力,投资者应密切关注这一群体。同时,盘中购并重组股开始活跃,中国铝业将吸收合并山东铝业和兰州铝业,复牌后这两只个股直接报以涨停,沪指本地股小盘重组股也积极响应。近年来,中央企业对包括上市公司在内的地方企业的并购风起云涌,除中粮,中铝等大块头以外,也有一些中小型央企参与其中。这些中小型央企积极参与并购的重要原因在于,希望借此实现“跨越式”发展,满足国资委对其做大做强主业的要求。据消息透露,国资委对央企中前53家企业之外的企业对外并购有明确要求,即整合必须与主业相关并有利于做大做强主业。投资者可重点关注“国”字头企业内的资源整合。目前市场在持续加速上行后,尤其是领涨股短线在大幅向上突破后,盘中获利回吐压力也随之加大,个股在普涨之后,盘中分化加剧,尤其是一些主流品种不时出现在跌幅居前,说明市场主流资金又有高位减仓意愿,在一定程度上加剧了股指的震荡幅度。同时由于加速上行使股价脱离均线较远,盘中有震荡修正的要求。预计短线大盘在惯性冲高后,盘中巨幅震荡将出现,投资者在分享股指不断上扬带来的收益时,潜在的市场风险也在不断积聚,同时也需保持一份谨慎心态。整体来看,临近年末,不确定因素增多,市场的分岐有所加大,在一定程度上会加大股指的震荡幅度。当然短线的震荡暂难改市场的上升趋势,投资者可密切关注10日均线的支撑力度。

  “大佬”顽强护盘沪深大盘调整味渐浓继周四尾盘"跳水"之后,周五沪深股指盘中一度出现较大幅度调整。尽管以工商银行招商银行为首的银行股板块顽强护盘,但权重蓝筹板块分化明显,中国石化中国联通宝钢股份大秦铁路上港集团等品种持续调整,因此上证综指基本上维持震荡整理的态势,全天以微涨0.73点收盘;深市由于权重较大的地产股相继调整,因此表现较沪市弱,深证成指下跌92点。覆盖两市的沪深300指数也连续两天调整,周五跌幅为0.70%,收于1896.43点。盘面显示,由于部分权重指标股护盘的作用,市场并没有出现恐慌性抛售,两市成交金额略有萎缩。仪电仪表、建材以及ST等板块整体涨幅位居市场前列,其中亚泰集团福建水泥、中材科技领涨,长城电工凯迪电力等近期表现相对滞涨的一些品种也纷纷出现在涨幅榜前列。但是随着股指在高位区域进行整理,个股行情开始分化,本周上市的大唐发电随后两天出现调整,昨天还创出上市以来新低;而昨天上市的新股广深铁路,高开低走态势也较明显。从一周的情况看,本周两市大盘均创出新高,但随着股指的节节高升,相应的上行压力也开始逐步增大。此前的人气主流板块,如地产、券商、机械制造等板块都出现冲高回落走势,虽然市场依然有不少热点涌现,诸如煤炭、中小板、水泥等板块,但由于号召力不强,难以牵引大盘继续攀高,最终在获利盘打压下,本周两市股指均收出一根带上影线的小阳线,显示出大盘调整的味道逐渐浓厚。上证综指和深证成指的周涨幅分别为3.07%和1.19%,沪深300指数周涨幅为1.50%。市场分析人士认为,目前来看大盘的调整仍属于正常的技术性回调。首先从技术面来看,沪指自突破历史高点2245点后,一直没有出现回抽确认,市场对股指突破的有效性尚存疑问。其次,临近年末,按照惯例许多机构需要年终结账,卖压自然开始增大。第三,下周又有中国人寿发行,短期市场资金面有些吃紧。再者,一批个股连续大涨,估值到位后兑现压力逐渐出现。在上述多种因素作用下,大盘选择调整是情理之中的事情。

  年底市场剩下的悬念已很少再有一周,2006年的日历就将翻过。今年是证券市场发展20年以来最令人难忘和振奋的一年。持续五年的熊气阴霾已经一扫而光,真是“两岸猿声啼不住,轻舟已过万重山!”年底剩下来的一周交易留下的市场悬念已经很少,但投资者依然关注以下三个重点问题:首先,市场是否会出现较大级别的调整。应该说,年关因素的制约和最近指标股的滞涨,让很多投资者担心这里是不是会出现较大级别的调整。按以往的经验来看,这种担心是有道理的。不过,担心年关因素打压市场是很典型的熊市思维。事实上,的确有大量的基金因为分红的需要有套现需求,同时机构资金也有在年底回笼部分现金的可能,但是,从前两周盘面剧烈震荡来看,指标股上已经有相当部分的资金出现了套现,这个因素不会成为制约行情发展的障碍。这轮起始于8月份1541点的上升通道,目前仍然以不可抗拒的方式滚滚向前。即使盘面有一些震荡,也是在上升通道内的消化和整固。其次,指标股有滞涨是否会使市场热点转移到非指标股上。其实,最近指标股出现了一些新的情况,比如大市值的股票一开始还是讲业绩、讲质量,到后来就只要讲盘子就行了。一些超级低价大市值股票普遍出现了翻番走势以后,大盘股革命已经很难进一步在面上进行拓宽了。与此同时,我们也看到了大盘股轮换的特点非常快,非常典型的就是本周一天涨钢铁股,一天涨银行股,指标股也几乎出现了一天行情的局面。但是我想强调的是,这轮行情从根本上讲是一轮资金推动型行情,大盘股是大资金进入市场的唯一选择。可以肯定地说,大盘股革命没有走到它的尽头,只是最近一段时间需要消化整固而已。第三,“二八现象”有没有出现新的变化。事实上,在12月份以前,“二八现象”以市值大小作为分界线,20%大市值的股票成为能够赚到钱的股票,其他80%基本都是原地踏步,甚至有的还倒退到了1500点的价格水平上。“二八现象”是市场的永恒主题,但是最近“二八现象”发生了一些新的变化。以市值大小为分界线的指标股和非指标股的对立,完全让位于强势股和弱势股的对立。“二八现象”依然还是“二八现象”,但20%的股票已经不是过去那批股票了。认真统计一下12月以来领涨个股,市场最典型的特点不是大盘股革命,而是强者恒强。会涨的股票总是会涨,不涨的股票总是不涨。

  从这一点来讲,强势股行情仍然是市场的主流。趁着大盘的震荡,从弱势股中退出来,趁着强势股的回档,择机进行介入,这恐怕是年末岁首最主要的赚钱办法。

  市场以它固有的节奏缓慢向上推进。这轮起始于998点,持续了一年半时间的上升行情,目前还远远没有走到尽头。但是,在这样一个持续上升过程中,行情在不同阶段有不同的特点,只有把握这种特点,才能够在市场中成为赢家。

  凤凰光学受惠于消费电子产品的拉动,光学产业高速发展,公司产品结构调整效应显现,镜片与镜头、光学仪器、精机元件三业并举,其中光学加工已经占到主营业务收入的80%,成为世界光学零部件加工产业的主要公司之一。公司的主要客户为佳能、柯达、富士能等跨国公司,所生产的镜片和镜头主要为数码相机、照相手机、投影仪等配套,现金流状况较好,经营性现金流净额从2001年的5700万元持续增长到2005年的11345万元。公司未来倾向于加大镜头和光学组件的业务发展力度,在技术上镜头设计难度很大,但毛利率高达50%,如果这项工作在07年或08年取得突破,则有望推动公司业绩出现爆发性增长。公司正在清理以前进入数码相机领域遗留的相关机构和资产,已有11家销售公司清盘,目前尚有3-4家子公司在处理之中。不良资产的剥离有利于公司未来的发展,但短期因存货处理和股权转让可能影响公司的当期收益。我们预计06、07年每股收益为0.18、0.28元。近日凤凰光学(600071)公告,公司从控股子公司凤凰光学(上海)有限公司获悉,12月20日,凤凰光学(上海)有限公司的股东之一江西三清山旅游集团有限公司与日本富士能株式会社签署了《股权转让协议书》。

  该《股权转让协议书》约定,三清山旅游将其持有凤凰光学(上海)有限公司8.8%的股权(出资金额为1100万元)全部转让给日本富士能株式会社,该股权转让价格为每股1.29元,合计总价款为1419万元。公告称,在上述股权转让完成之后,公司对凤凰光学(上海)有限公司的出资金额和出资比例保持不变,仍为5225万元,持股比例为41.8%,仍然为凤凰光学(上海)有限公司的第一大股东。

  可见凤凰光学有联姻日本富士的股权转让题材,并将刺激未来股价进一步回升,值得短线逢低关注。

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