海通证券：流动性过剩将继续激活明年市场

　　海通证券策略报告会认为流动性过剩将继续激活明年市场央企整合将涌现一批大型蓝筹

　　证券时报记者　卢　荣

　　本报讯　海通证券在昨日召开的2007年度投资策略报告会上表示，明年流动性过剩将继续激活中国资本市场，成长性蓝筹是助推股市上升的主要动力之源。

　　海通证券认为，2007年中国股市将面临着更适宜的经济环境。美国经济在2007年经历中周期的回落后将再度集聚增长动能，经济增长会加速，这将对中国经济产生积极的影响。而中国经济在增长方式和结构逐步调整的同时，仍有望保持比较快速的增长。虽然投资扩张速度过快的风险依然存在，政策倾向仍将持续偏紧，但总体上并不会因调控而明显减缓中国经济的内生性增长。

　　海通证券的分析显示，

人民币升值的大趋势、外贸持续顺差、国内银行上市后新增放贷动能以及国际流动性过剩向中国输入这四大因素，决定了2007年中国流动性充裕的局面将进一步延续。在这种局面下股市资金面将处于比较宽松的状态。随着股市规模的快速增长，中国机构投资者队伍将进一步壮大，投资者结构和投资取向将进一步多元化。

　　2007年代表中国经济的主体和中国股市的主体成长蓝筹是助推股市上升的主要动力之源。海通证券投资银行部总经理林涌预计，在央企的整合浪潮中将涌现一批大型蓝筹，而大蓝筹必须满足以下条件：大产业中的佼佼者；利用资源、技术或品牌实现寡头垄断；不断并购整合扩大市场份额；走向国际化。央企整合中蓝筹的诞生方式主要有海外蓝筹回归A股、产业链整合催生蓝筹、注入优质资产变身蓝筹和并购重组再造蓝筹。

　　海通证券认为，尽管2006年以来，A股市场已经大幅上涨，但2006-2008三年沪深300家上市公司盈利保持高达26.9%的年均复合增长率，使得目前沪深300的估值仍然处于合理的水平。海通证券保守预计2007年沪深300指数仍有30%以上的空间，而未来一批蓝筹公司的上市和成长蓝筹股的崛起将进一步巩固A股市场的牛市基础。

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