东方证券：市场迈入大盘篮筹时代

　　报告整理：开来投资

　　11月7日，上证综指创出近5年来的新高，同时市场的结构出现了深刻的变化，结构化、机构化、国际化特征开始显著。上证综指之所以能够创出近5年来的新高，最首要的理由是上市公司的06年业绩将大幅上涨30%；最直接的理由，就是市场的新增力量开始向机构倾斜，那些估值水平非常低，并且行业增长稳定的股票就显得非常有吸引力；最后是，来自市场心理因素，市场普遍预期，随着股指期货的推出，大盘权重股会成为稀缺资源，加大了现阶段对这些大盘篮筹股的需求。

　　通过对占总市值64.9%的银行、黑色金属、公用事业、石化、煤炭、交通运输行业的分析，来自行业基本面方面的机会已经在减弱，而更多的是新增资金对低估值行业的配置因素。预计随着在钢铁、电力、煤炭、高速、港口、海运等行业的轮动，上证综指还有上涨的空间，但是大盘篮筹快速上涨，市场也开始积累新的风险。