海通证券：沪深300还有较大上涨空间

　　报告整理：开来投资

　　随着沪深300股指期货的推出，沪深300指数的市场关注度会进一步提高。沪深300的成份股的基本面良好，风险收益比高，并且沪深300指数的行业权重和市场整体一致，有利于指数化投资者分散行业风险。

　　沪深300指数和市场的其他主要指数的相关性很高，股指期货的推出将促进指数化投资产品的发展。而指数化基金产品的发展将提高对沪深300成份股的需求。

　　从沪深300指数各行业的总市值和调整市值的权重分布，以及前50权重股的行业分布以及公司集中度等指标来看，金融、食品饮料、钢铁、公用事业、交通运输、信息设备及服务、石油及化工、房地产对指数影响大，并且公司集中度高，在四季度市场中依然存在机会。

　　从沪深300分月度的市盈率和市净率指标看，沪深300已经从2006年3月以来显著偏的估值水平提升到微显偏高的水平。因此，近一个月指数需要修整，将以振荡整理为主。成份股进行结构性调整，除了关注大盘蓝筹股外，资产重组或资产注入类

　　从沪深300成份股的股价和市值规模分布特征看，在经过了一年的持续上涨后，沪深300中仍有75.67%的公司为中低价股，同时超过40亿完全流通市值的股票为53家，占完全流通市值比重51.13%，这其中大部分亦是低价股。结合历史经验，和宏观经济走势，至少从中期看，沪深300还有较大的上涨空间。