华龙证券：机构专用揭示个股涨跌玄机

　　华龙证券 吴晓峰

　　7月1日，沪、深证券交易所颁布新的交易规则，并先后实施。新规则在信息披露制度方面较以前发生明显变化，披露的内容更加丰富、详细。新规则明确规定，在交易公开公开信息中出现“机构专用”的，是指基金专用席位、券商自营专用席位、社保专用席位、券商理财专用席位、保险机构专用席位、保险机构租用席位、QFII专用席位等机构投资者买卖证券的专用通道和席位。

　　经过统计分析可以发现，如果某只股票公开信息中出现“机构席位”净买入，则股价具有一定的上涨空间，因为机构的买卖不是短线的炒作，更多的是看好股票的成长性或估值优势；相反，如果卖出方出现大量的净卖出机构席位，那么该股的运行趋势将不容乐观，应提高警惕，及时提示投资风险。

　　机构专用席位买入

　　特征：公开信息买入方出现“机构专用”席位，净买入，数量较大，卖出方均为营业部席位。由此可以判断股票有机构积极建仓，上涨的可能性较大。

　　例如：5月31日天奇股份(注：中小板率先施行了买卖分开的信息披露制度)低位涨停后，披露的席位全部是“机构专用席位”，都是净买入，此后短期内该股阶段涨幅为16%，送股除权后该股随即展开快速拉升，累计最高涨幅为70%；中粮地产7月10日涨停，出现两个“机构专用席位”，随后连拉5阳，涨幅23%；9月25日，高鸿股份第二个涨停板出现机构席位买进，之后股价继续上涨30%以上；10月份的阳之光、中兴通讯、中创信测等强势股的启动都可以见到“机构席位”买入的痕迹。而投资者后期可以关注关铝股份、焦作万方、高新张铜、众和股份、青岛软控等近期有机构席位大量买入的股票。

　　另外，一些个股前期出现过“机构专用席位”买入，但股价随大盘回落，对这类股票投资者可以进行阶段性的跟踪。当股价回落到机构席位附近时，如成交极度萎缩，很容易出现快速的反弹，甚至创出新高。例如：中粮地产在7月中旬明显下跌，但跌至7月10日机构买进价位附近时，成交出现极度萎缩。此后股价开始突起，涨幅达50%；东方钽业7月27日出现“机构专用席位”后，在大盘调整期间股价也出现快速回落，但在机构买进价位附近展开反弹，幅度约为52%，创出新高。10月份的中创信测、许继电器、招商地产、中联重科等也是在机构买入成本区展开大力反弹。由此可见，如果股价在机构席位出现后短期内快速回调，投资者可在“机构席位”买入价位附近重点关注，毕竟，这里是主力建仓的成本区域。

　　机构专用席位卖出

　　特征：公开信息中机构席位出现在卖方，而且是净卖出，而买入方多为营业部席位。对此，投资者应提高警惕，及时防范风险。

　　7月4日贵糖股份逆市上涨，换手率高达到21.4%，卖出方两家机构席位合计卖出700万元，占全天成交金额的三分之一左右，之后股价反转下行，累计跌幅达到59%；三环股份在前期最高累计升幅达140%，7月5日大跌卖出方五个席位全部是“机构专用席位”，此后该股累计最大跌幅为40%；10月第一个交易日的滨海能源当天涨停板，但卖出方出现机构席位，股价之后持续疲软；10月底，上海石化、S江钻、中钨高新等股票均出现“机构席位”大量卖出，其中中钨高新在上周五的披露中继续出现4家机构卖出，数量比机构买入大，显示机构分歧巨大，对这些股票投资者需要引起警惕。

　　总体来看，股价前期有过较大的累计升幅，机构获利丰厚，有一定的调整压力，而且机构席位卖出的数量越大，对股价后期的走势越不利。卖出方的“机构专用席位”值得大家高度重视和关注。

　　机构席位与当前市场

　　通过分析近期的公开信息资料，可以发现本次股指反弹中有以下几个特点：1、机构席位出现少，游资席位参与多。在每天上榜的股票当中，多数都是券商营业部席位，一些著名庞大游资的营业部经常榜上有名，例如：国信红岭中路、招商振华路、银河宁波解放南路等，机构专用席位却很少。游资营业部的大面积出现，说明目前反弹中的强势股多数是一些概念性的游资短炒品种，这对行情的进一步发展不利。

　　2、机构之间分歧大。与以往不同的是，期间强势品种的机构席位常常出现在买卖双方，而不是像以前的单向出现，这充分说明目前机构对股价、对市场的后期看法出现分歧，例如9月18日的G深机场(三家机构席位买入，两家卖出)、9月28日的江钻股份(两家机构席位买入，三家卖出)10月13日的虹都航空(两家机构席位买入，三家卖出)、10月18日的招商地产(四家机构席位买入，四家卖出)、10月25日的盐湖钾肥(五家机构席位买入，三家卖出)、10月26日的中兴通讯(五家机构席位买入，五家卖出)等。可以说老机构的兑现和新资金的建仓形成鲜明的反差，而这种力量的相互抵消将对多方形成一定的压制。

　　3、谨慎对待权证、ST等高风险品种。通过长时间的观察，权证交易席位很少见到“机构专用”，说明阳光资金把对风险的控制放在首位，是绝对的理性投资，而游资的神出鬼没使得一般投资者在操作时很难准确把握。