兴业证券：立足长线牛市选股成长企业

　　未来半年，中国股市依然将在宏观调控和扩容的短线冲击，以及人民币升值的中长线牛市大趋势预期下震荡而行。因此，建议投资者一方面应该波段操作，另一方面要坚决持有具有成长性的企业，伴随长线牛市，分享长线机遇。

　　首先，建议投资者配置那些具备战略性资产性质的大盘蓝筹股。这些公司退可守、进可攻，从防御的角度看，比如中兴通讯(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)等具有核心竞争力、估值合理的股票，而从进取的角度看，随着《境内国有控股上市公司股权激励办法》的发布，股权激励将促进大型上市公司业绩的进一步提升，给市场一个积极的信号。另外，从中线看，股指期货的推出后，大盘蓝筹股的流动性溢价就将充分体现出来。

　　其次，在未来几年成长性行业中寻找具有成长性的公司。(1)、充分竞争的行业中才能出现真正的具有长久核心

竞争力的企业，相反，垄断只能保护一时不能保护长久，中国的食品饮料已经出现了如茅台一类的不可替代的企业，相信在中国的金融服务业中也一样将出现中国的花旗、汇丰，另外，在旅游酒店、商业、医药等消费服务类行业也将是成长性企业云集的行业。(2)和人们的生存环境密切相关的行业，比如环保、节能和新

能源类公司，这些行业就像2000年网络股一样，发展潜力巨大。(3)中国最大的资源是人力资源，和自主创新能力相关产业将有巨大的发展，比如计算机软件服务、通信等。(4)有效从“十一五规划”受益的产业，比如，铁路运输业、先进装备制造业的优势企业。

　　第三，提醒投资者在中小企业板上市的新股中淘金。在10月份工商银行上市之前，大盘股上市的数量将很有限，甚至没有，而IPO项目主要集中在中小型新股中。6月5日第一支全流通新股IPO至今，新股IPO的发行市盈率最高的为35.76倍，最低的为12.61倍，中值为24倍，预期随着小盘新股供给的增多，发行市盈率将继续降低到一个更加适度水平。(开来投资)

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