银河证券本周策略：短期维持平衡

　　银河证券

　　目前市场正在寻求估值水平与不确定因素之间的平衡，股市有望进入一个短期平衡阶段。宏观调控尽管仍然存在不确定性，但7月份居民消费价格同比上涨1.0%，较6月份回落0.5个百分点，止住了3月份以来涨幅逐月扩大的趋势，由此降低了加息的可能性，上市公司业绩增长预期与紧缩压力之间取得暂时平衡。美联储暂停加息引发全球股市升温，香港股市创出6年来新高，有利于H股与A股估值水平之间寻求平衡。8月份股市面临的非流通解禁上市压力较大，流通股的利益与非流通的利益在寻求平衡。新股发行节奏的放缓，则有利于平衡一级市场与二级市场之间的收益。国债收益率的回升表明社会资金在股市一级市场与债市之间寻求平衡。QFII资金流入与QDII资金流出之间也在寻求平衡。

　　但目前这种平衡的基础并不牢靠，其中一级市场与二级市场的收益平衡最为关键，如果一级市场存在5%以上的无风险年收益，上半年已经获得丰厚的机构投资者谁还会对二级市场感兴趣？要平衡一级市场与二级市场的收益，要么新股发行节奏放缓，要么新股上市后的涨幅降低。但如果一些中小盘新股的上市涨幅降低，一些大盘新股发行上市就有可能跌破发行价，市场将失去融资功能。中行股价的连续走低，接近发行价，国航新股出现认购不足，使得未来工行发行上市的压力开始显现出来。为了工行上市，市场需要暂时的休养生息，市场需要维持目前这种平衡。

　　股市经过近一个多月来的调整，市场的浮躁心态得到修复，风险意识的增强使得投资者更加关注上市公司基本面因素，这也是未来投资选股的基本思路。一些中报业绩增长较好的公司最值得关注，其可以在弱市中给投资者带来绝对收益机会。一些上半年股价涨幅不大的蓝筹股也值得密切关注，其风险得到了较充分的释放，且这些公司由于信息披露透明度较高，分析师关注较多，中报风险要明显要低于一些中小盘股，可作为投资者资金的避风港，比如中石化、长江电力、招商银行、营口港、中海发展、歌华有线等都表现出强于大盘的走势，投资风险较低。此外，有色金属、化肥、石化、医药、旅游等行业中，由于行业景气较好，一些公司表现出较好的成长性，其中一些公司的股价也随大盘的调整出现回落，投资机会在显现。重点可关注铜业公司、泸天化、华海药业、首旅股份等。另一方面，由于中报披露即将进入尾声，由于原材料价上涨带来的成本增加，由于产能过剩带来的价格下滑，由于