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光明食品亮出招牌 市场肯定红盘相迎http://www.sina.com.cn 2006年08月09日 11:35 证券日报
□ 本报记者 潘红敏 光明食品集团“扬帆起航” 8月8日，重组后的光明食品集团——光明食品(集团)有限公司正式组建成立。光明乳业 600597、G食品(600616)、G梅林(600073)、G都市(600837)、G海博(600708)五家上市公司被“大光明”收编。据资料显示，2005年G食品、G梅林、光明乳业、G都市、G海博分别实现主营业务收入41.97亿元、8.74亿元、69.04亿元、2.66亿元、11.66亿元。 新组建的光明食品集团由上海轻工控股(集团)公司、上海文化广播影视集团共同投资组建，注册资本12.8055亿元，上海轻工控股(集团)公司占93.14%，上海文化广播影视集团占6.86%。 这是上海食品业酝酿多年的最大规模的一次重组，新光明食品集团资产规模将达到458亿元，年销售规模约为283亿元，利润总额约为20亿元，净利润约为4.7亿元。原百联集团总裁王宗南任集团党委书记兼董事长，原农工商集团总裁曹树民任总裁。 中共中央政治局委员、上海市委书记陈良宇出席会议并作重要讲话，市委副书记、市长韩正主持会议。此举可看出上海市政府对此集团的高度重视。 以“光明”品牌为龙头，以上海梅林正广和(集团)有限公司和冠生园(集团)有限公司为基础，联合上海轻工实业有限公司和上海轻工业对外经济技术合作有限公司的优势资源，旨在围绕“做大集团，做强产业，做响品牌”，形成多元化的投资结构，建立灵活的机制和体制，优化资源配置，为加快打造中国食品工业旗舰创造了条件。 市场肯定“红盘相迎” 市场对此重组消息持肯定态度。8月8日，除光明乳业停牌外，G海博涨幅2.9%G都市涨幅3.96%G梅林2.71%G食品涨幅3.68%。 而在7月24日上述五家公司公布光明食品的重组消息后，五家公司股票均大涨，平均上涨幅度高达7.67%，其中G梅林涨停板，收盘于7.21元；光明乳业亦一度冲高至8.25元。 光明乳业(600597)：品牌优势明显。8月5日，光明乳业公布股权分置改革表决结果的公告，其中流通股股东以92.02%的赞成率通过了该公司的股改方案。7月18日，商务部已正式同意将光明乳业8819.88万股份转让给达能亚洲，分别受让并列第一大股东上实和牛奶集团4.23%的股权，达能亚洲所持股比增至20.01%。 近期光明乳业又迎来政策利好，据权威人士消息，修订版《生鲜牛乳收购标准》规定把“抗生素残留”和黄曲霉素M1都列为强制性必备检测项目，这项新国标有望在近期出台，届时抗生素残留超标的“有抗奶”将被正式叫停。 在此背景下，光明乳业日前正式向消费者承诺，光明乳业旗下所有乳品已实现全部“无抗”化生产，并严格执行与国际接轨的其他安全标准。光明乳业作为“全部产品无抗”的领军者将有望从新国标中受益最大，ST三元也有望借此机遇改善业绩表现。 G食品(600616)：未来的食品蓝筹公司。公司一季度实现销售收入14亿元、净利润6379万元，同比分别增长11.12%、17.5%。EPS为0.22元，低于市场预期。主要原因是股权转让收益没有入帐：公司06年1月转让了1500万浦发法人股，获5020万元股权转让收益，扣除所得税，增加净利润4267万元，相当于增加EPS0.14元。据悉，该款项将体现在中报业绩上。 作为上海烟酒集团旗下唯一的上市公司，G食品在集团的远景发展规划中承担起成为国内零售商中最大的食品供应商、国内食品行业发展中最好的原料供应商、国内外知名品牌最好的代理服务商等三个重要角色。 重组猜想：定向增发资产整合？ 新集团如何对下边所属公司进行重组，目前尚未有明确说法。东方证券任美江在其博客中提出《大光明重组猜想》，任美江主要从事农林牧渔、食品饮料行业及相关上市公司研究。 猜想1：浅尝辄止，概率10%。即仅仅把糖酒集团、农工商集团、光明食品集团合并组建一个大的光明食品集团，并不对下属资产和人员予以整合，从形式上恢复昔日“光明”品牌的荣光，但不进行任何实质性的重组。这种方式简单，有“面子工程”之嫌。发生概率较小。 猜想2：中庸之选，概率60%。这种猜想介于猜想1和猜想3之间，不进行上市公司之间的合并，不剥离现有上市公司的优质资产，而是根据上市公司的现有业务，通过定向增发等形式，向新集团收购相关的食品资产，诸如第一食品收购上上糖业(第一食品、东方先导合计持股60%)的股权、梅林收购冠生园的大部分资产、光明乳业收购益民食品的冷饮业务、都市股份收购可的、95818、捷强、海烟等食品流通资产。这种重组方式发生的概率在60%左右。 猜想3：彻底重组，概率30%。彻底重组有两种模式可供选择：一种是TCL模式，一种是百联模式。两者都有现成的案例可供选择，但后者由于可以节约IPO的大量费用，经济上也更为可行；而前者浪费了宝贵的壳资源。这种模式通过上市公司合并，收购集团非上市食品资产、处置现有的与食品无关的资产，最终实现集团食品资产的整体上市，打造我国证券市场上的食品巨无霸。我们判断这种重组模式发生的概率是30%。 投资机会选择：根据上述分析，任美江认为光明乳业、第一食品、都市股份和梅林股份都面临着较好的投资机会，给予增持的投资评级。 新浪财经提醒：>>文中提及相关个股详细资料请在此查询 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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