中关村企业 上市融资有盼头了

　　作者：李清宇

　　“我刚刚完成对公司的股份制改造”，北京天普世纪科技有限责任公司首席执行官胡燕武掩盖不住心中的兴奋。“公司预计明年在三板挂牌”，他告诉记者。

　　“中关村企业可在三板挂牌交易，之后向主板市场平滑过渡”，这是最近由中国证监会牵头、中国证券业协会协办、中关村管委会和深交所配合执行的一项政策。一般来说，公司上市的过程非常苛刻、极其漫长而且花费巨大，此前，对中关村普遍的中小企业来说，上市简直就是不可跨过的“天堑”。能有特殊政策的支持，最终到主板上市并融到大量的资金，实在是一块“天上掉下的大馅饼”。

　　胡燕武介绍，中关村管委会共选出了15家券商，以协助中关村园区内企业在三板挂牌。另外，中关村管委会还针对园区内企业改制和上市进行无偿资助一次，分别为改制资助10万元；境内上市或进入

证券公司代办转让系统资助20万元；境外上市资助30万元。

　　短期内不可公开融资

　　如此天上掉馅饼的事情相信谁都不愿错过，然而事实上，“中关村企业可在三板挂牌交易，之后向主板市场平滑过渡”这一政策并不适合所有的中关村企业。

　　2005年8月3日，国务院专门印发了《关于支持做强北京中关村科技园区若干政策措施的会议纪要》(以下简称《纪要》)，《纪要》明确指出，要抓紧实施“中关村非上市股份公司进入证券公司代办股份转让系统进行交易”的试点。随后不久，中国证券业协会即提出了将非公开发行公司股份进入代办股份转让系统代理报价过户的试点列入工作计划。此后，尽管地方省市企业纷纷争食，但在北京市政府的斡旋下，北京中关村科技园区拔得头筹。

　　表面上，政策没有对公司的赢利能力等提出具体要求，这与对上市公司的要求相比，相对轻松。然而，实则不然。“挂牌企业在转至主板时还要满足国家对上市公司的一切要求。”中关村管委会金融处负责人朱平补充道。

　　只是，园区企业在三板挂牌后，短期内将不可以公开融资，

股票交易也有一定额度的限制，“股市交易流通股以100股起平；而在三板则要从3万股起平，且一年的股票交易量不能超过股票总量的1/3。”胡燕武告诉记者，这样的直接后果就是“机构客户比较多，散户较少。”

　　现实是，很多条件不错的公司都在犹豫，“是否真的可以从三板直接过渡到主板？”对此，朱平解释说：“很多事情都在操作中，主要是等待时间长短的问题。”

　　平滑过渡蕴藏良机

　　“预计2006年底中关村企业在三板挂牌数目达到30余家。”朱平告诉记者，从今年1月到现在，共有世纪瑞尔、时代集团、太空板业和中科软4家企业先后在三板挂牌。

　　“第一必须是中关村园区的企业；第二企业不能连续三年亏损；第三企业要有持续的经营能力。”除必须是股份制公司之外，中关村企业要想在三板挂牌，还要具备上述三个“硬件儿”。

　　要耐得住时间的考验，就必须拥有一定的资金和技术积累。“该政策更适合介于成长期和成熟期之间的企业。”朱平表示。他的话很快得到了认同，对于成立于2002年的天普科技而言，这是真正意义上的天上掉“馅饼”。

　　首先是省时。在三板上挂牌的企业最终在主板上市将由备案制代替审批制，“最多半年即可”。胡燕武自信地认为，由此将省去

证监会耗时甚长的上市审批。

　　省时的同时，也省去了许多资金和人力的投入。“如果审批时间过长，上市企业要向券商支付高额的服务金，由三板向主板过渡则省去了这些额外的支出。” “而使用中关村管委会推荐的15家券商之一，只需10万元，由中关村管委会支出(在资助范围内)。”胡燕武表示。

　　同时，即使公司将来选择香港和海外上市，三板挂牌也可以提前让公司拥有一套非常规范的财务体系。胡燕武透露，自己目前正在寻找风险投资，“挂牌之前，先融一笔资。”胡表示，这样做是为了避免在三板挂牌之后的种种限制。

　　另据可靠消息，世纪瑞尔已经宣布开始转向主板市场；中科软也已经开始了股权流通的步伐。

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