做多阵营出现分化 新高下的资金路线图

　　□ 江苏天鼎 秦洪

　　昨日A股市场出现了戏剧性的走势，早盘上证综指在中国石化(资讯 行情 论坛)的带动下，一度大涨13余点，但随后由于杀跌盘的涌出，指数缓缓走低，在日K线图形成了一根放量滞涨的阴K线，那么，如何看待这一资金面动向呢？

　　做多阵营出现分化

　　从本轮行情启动以来的走势来看，市场存在着三大做多阵营，一是中国石化为代表的一线指标股，起初的做多由头是私有化和护盘，但目前只有护盘，当然也附带油价暴涨的动力。二是以有色金属板块、房地产股板块与银行股板块，这是本轮行情新增资金非常活跃的板块。三是基金一直运作的G海工(资讯 行情 论坛)、云南白药(资讯 行情 论坛)、片仔癀(资讯 行情 论坛)、小商品城(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)等优质股。

　　从昨日盘面看，这三大做多阵营出现了明显分化，中国石化、有色金属板块似乎做多动能依然充沛，但是房地产板块、银行股板块以及优质股板块均出现了一定程度的分化走势，尤其是房地产股板块、银行股板块均有头部征兆，资金减仓的迹象非常明显，也就是说，目前支撑起A股市场走强的动力主要在于有色金属股板块。

　　商品期货走高撑起A股牛市预期

　　有色金属股之所以牛市不减，主要在于国际商品期货市场的牛市，据媒体报道称，国际有色金属商品期货市场在上周四一度震荡，但上周五居然迅速报复性上涨且不少有色金属期货品种创出了历史新高，这在一定程度上封闭了有色金属股的下跌空间。

　　有意思的是，中国石化的上涨，目前也由于有一定的国际商品期货市场暴涨的推动，因为油价的暴涨对中国石化无疑形成极大的利好。一方面是因为中国石化本身就拥有石油资源的开采业务，另一方面则是因为油价的暴涨推动了市场关于成品油价格进一步提升的预期，也有利于中国石化。

　　由此看来，国际商品期货市场的走势已成为支撑A股市场牛市的预期。而且由于近期刚刚崛起的新能源板块，包括G天威(资讯 行情 论坛)、G航天(资讯 行情 论坛)等太阳能板块，也包括G丰原(资讯 行情 论坛)等乙醇汽车概念股，均得益于油价的高价，正因为如此，目前A股市场资金流向已出现新的特征，即以国际商品期货的趋势来判断资金的流向，看来，A股市场的资金已与国际投机资金形成了战略同盟军的关系。

　　绩差股、价值高估股均成抛售对象

　　从昨日盘面不难看出，市场做空资金的抛售力度也是极强的，这主要体现在两大板块，一是类似于G煤气化(资讯 行情 论坛)这样一季度业绩不佳的品种，二是类似于G梅林等业绩高估的品种。而有意思的是，G梅林为代表的网络概念股是1999年至2000年那一轮牛市遗留下来的牛市尾巴，但在近期出现了持续的暴跌走势，数码网络(资讯 行情 论坛)、聚友网络(资讯 行情 论坛)等品种更是持续跌停，从而意味着目前A股市场已进入全流通的预演阶段。

　　因为在全流通的背景下，往往是优质股高价，劣质股低价，而由于目前股改已取得阶段性的成果，意味着在五一节后不久，A股市场就将全面步入到全流通的状态下，那么，持有劣质股的、作为产业资本的法人股股东极有可能在获得流通权迅速抛售，从而影响着A股市场的投资信心。受此影响，未来一段时间内，此类个股将为A股市场一个极大的地雷。

　　操作思路：尽量轻仓操作

　　在节前节后的这一周期内，A股市场见顶的概率大增，所以，在操作过程中，尽量做到轻仓操作，一方面是因为强势股的有色金属股、新能源股已经丧失了可追高的价值，追逐强势股的风险在大增。另一方面则是因为目前A股市场的弱势股的调整压力在大增，选择弱势股进行战略建仓的机会似乎又未到来，因此，建议投资者还是轻仓操作。