标普看低狗年股市

　　记者 张伟霖 8日北京报道

　　评级机构标准普尔在其最新发布的研究报告中指出，受股改和宏观经济走缓的影响，2006年中国许多上市企业的市场表现有可能会受到限制。但在2006年总的来说中国资本市场仍会表现出正面的前景展望。

　　对于现行的股改，标准普尔证券研究部指出改革很可能导致市场上发行过度，从而限制了许多上市企业的前景。标准普尔证券研究部门副总裁陈丽子表示：“证券市场上会出现供给过度的情况，原因在于中国政府有系统地剥离其持有的股份。”同时对于今年上市公司的预期表现，她指出，由于国内的贷款利率没能有效体现风险因素以及随之而来的过度投资，中国的很多行业面临产能过剩的问题。尽管国家对能源价格的控制可能限制了全球高油价带来的冲击，但许多行业的成本上涨速度要高于其价格上涨速度，造成利润空间持续面临挤压。“在这种普遍存在的利润压力的情况下，经济的强劲增长可能无法体现为我们所期望的股票收益提高。”

　　对于银行业改革，标准普尔认为，中国各银行进入2006年呈现出不同的表现，很大程度上是因为政府在推动这一领域的改革。标准普尔金融服务评级分析师曾怡景表示：“目前，中国各银行的信用质量很可能如标准普尔预期的那样有所提高。”

　　对于债券发行情况，标准普尔指出2005年的高收益债券被渴求回报的投资者一抢而空，但也有信息显示2006年上半年的债券发行将继续增长但增速放缓。下半年很可能受到经济增长放缓、利率和

汇率变动等因素的影响。预期并购活动仍将活跃并继续产生重要影响。