上证综指核心波动区域为1000-1300点

　　申银万国

　　新华社上海12月22日专电(记者/黄庭钧　陆文军)申银万国证券研究所近日发布了有关2006年证券投资策略的一系列观点，认为股权分置改革、金融产品和交易制度的创新、以及推动经济转型政策的实施，是激活明年市场热点的主导因素。

　　申银万国证券研究所认为，尽管2006年经济增长率会明显回落，部分上游行业的业绩会加速下滑，但是证券市场的发展环境会好于今年，政策资源十分丰富，股市将趋于活跃，市场热点纷呈。尤其是政府为促进资源节约所推动的成品油、煤、电、水、燃气和土地等重要资源的价格改革，以及扩大内需、发展三产、促进创新、建设社会主义新农村等产业政策，将推动股票市场形成多元的行业投资热点。

　　2006年中国股市的运行仍然受国际接轨、业绩周期和制度变革三大核心因素的制约，市场运行总体特征为底部、蓄势和向上；上证综合指数核心波动区域为1000-1300点。下半年有望走出振荡向上的行情。服务业中的传媒、银行、

房地产和

零售业，信息技术领域中软件、通信设备和电子元器件等行业，“

十一五”规划所推动的电气设备、专用设备等行业，以及稳定增长且估值偏低的机场、公路等行业值得投资者重点关注。

　　报告还指出，2006年的中国债券市场仍可乐观，上升空间大于下降空间，但是系统性机会将低于今年。经济增长回落和宽货币、紧信贷的金融格局将为债券市场提供宽松的宏观环境，债市仍将呈现供大于求的资金格局。债券投资主要以持有利息和曲线下滑回报为主，曲线整体平行变动回报将下降。市场结构调整和品种创新将为投资者提供新的投资机遇。