光大证券：明年上证指数将呈U字型走势

　　本报讯（记者 谢潞锦）

　　光大证券研究所近日发布了一份题为《熊市的终结———2006年中国A股市场投资策略》研究报告中指出，2001年至今的A股市场估值水平在“制度重构”与“景气上升”的双重作用下急剧下降。目前“接轨式”回归已基本完成，市场静态市净率、市盈率已与国际水平保持一致。

　　但值得关注的是，中国A股市场结构性失衡将继续存在。比如，目前有30%左右的上市公司股价尽管跌幅巨大，但仍然处于价值严重高估的状态；这是在历次“人造牛市”过程中，因反复投机交易而产生的股价结构性问题。这部分股票在价值投资的环境下，流动性日趋衰竭，将成为2006年牵引市场下行的主要动力之一。

　　该报告判断A股市场上市公司净利润2006年下降10%左右，企业盈利水平的不利变化是抑制

股票价格的关键性因素。

　　报告预计2006年中国A股市场将通过一次集中的下跌宣泄来终结持续5年的熊市趋势，全年上证指数(资讯 行情 论坛)呈现U字型若平衡走势，高点分布在第一和第四季度，低点分布在第二和第三季度。在投资策略方面，建议重点配置机电设备、银行、制药行业及相关上市公司。