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招商基金:A股市场蕴藏历史性投资机会


http://finance.sina.com.cn 2005年07月14日 11:05 南方日报

  本报讯 (记者/贾肖明 实习生/潘琼) 昨日,深沪两市大盘并未能延续周二的反弹,而是在开盘后便直接下跌,持续低迷的市场让投资者无法摆脱悲观情绪,但招商基金发布的三季度投资报告却指出,由于长期困扰市场的估值风险已经释放,再考虑到国内市场股权分置改革对价支付的平均水平在10送2到3股,除权后的估值水平与成熟市场相近,明显低于新兴市场,同时考虑到市场的成长性,国内A股市场的投资价值已经非常明显。

  招商基金认为,虽然在宏观经济温和减速和上市公司盈利增长趋缓的大背景下,政策性利好和股权分置改革试点的正面效应释放需要一个过程,但从中长期来看,股权分置改革将为A股市场和流通股股东创造价值,同时对中国经济维持7%-8%增长的预测并不悲观,并可能在2006年前后进入新一轮的景气周期。因此,A股市场已经蕴藏着历史性的投资机会。

  招商基金建议投资者在股权分置改革中坚持价值投资的理念,重点投资基本面良好同时又能从股权分置改革中受益较多的公司。其次,该报告预计,政府将在今年下半年启动人民币汇率形成机制的调整,人民币升值将对股票市场产生结构性的影响,资产型公司、进口原材料成本比例较高的公司将从中受益,因此,投资者可适当关注具有品牌优势和较低成本土地储备的房地产公司,而对于出口型公司和境外业务较多的公司最好回避。此外,投资者可继续持有或增持稳定成长性行业个股。如成长性比较好的交通运输行业,有品牌优势和定价能力的食品饮料及医药企业。


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