申银万国春季报告：股权改革带来四大投资机会

　　□ 本报记者 张 娥 屠海燕

　　申银万国在其春季宏观策略报告中指出，从中短期来看，投资机会将更多来自于国资改革在证券市场的传导。具体而言，主要表现于四个领域：一是央企整体上市带来的一级市场投资机会；二是央企通过优质资产注入旗下壳资源实现整体上市的二级市场投资机会；三是地方国有控股或参股的上市公司重组带来的二级市场投资机会和非流通股投资机会；四是 解决股权分置试点可能带来的局部投资机会。

　　申银万国分析，对照目前证券市场各行业的国有资本分布情况，建筑业和社会服务业的国有股比例都超过50%，机械、设备、仪表行业以及食品、饮料、电子、造纸、印刷、农、林、牧、渔等行业的国有股比例也都超过了30%，纺织、服装、毛皮业的国有股比例为25.23%，也有进一步下降的要求。这些行业的上市公司都存在股权结构变革的需要，其中蕴藏的投资机会值得关注。?