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美国经验：消费型经济的缩影
漂亮50是美国20世纪70年代的发明，但若在50年代甚至更早就提出漂亮50的话，相信入选的行业一定会大不相同。
实际上，20年代是美国的铁路热时代，30～40年代进入了钢铁热时期，50～60年代汽车、半导体成为经济发展的核心动力，而到了70年代，漂亮50抛却了几乎所有基础性产业(钢铁、煤炭、有色金属等一家也没有入选)，消费和高科技成为资本市场的新宠——尤其是那些美国文化全球化的代表性产业。 比照前文提到的两份名单，必须佩服当年美国投资人对美国经济未来的把握，实际上在此后二十到三十年间，推动美国经济增长的主力军就是消费升级产业，而推进劳动率增长的主要源泉就是以信息化为代表的科技进步。
解构美国的GDP，我们看到，2003年，农业，即第一产业只占GDP总量的2%，第二产业工业占18%，而第三产业服务业构成了美国GDP的80%，其中消费对GDP的贡献达到70%以上。消费和高科技产业不仅是美国经济总量的主要组成部分，更重要的是它们推动了美国经济的增长：2003年美国GDP增长3.1%，其中，消费贡献了2.2个百分点的增长，占70%；私人国内投资贡献了0.64个百分点，这之中设备和软件投资占到三分之二，贡献了0.42个百分点；而一些基础性产业对GDP增长的贡献则很弱，非居民建筑投资轻微衰退，政府支出虽然贡献了0.63个百分点的增长，但主要是国防支出，基础设施建设投资很少；此外，尽管美国的消费类品牌和高科技产业在进行全球化的扩张，但其国内一些低技术含量的制造业不断受到境外低成本国家同类产品的冲击，导致2003年净出口大幅下降，抵消了私人投资的增长。进一步解构美国的劳动生产率，我们也看到，90年代，美国劳动生产率增长的40%来自于批发零售业和金融服务业(其中商业贡献了25%)，其余将近60%都来自IT产业，制造业的生产率提高很少。
由以上分析可见，漂亮50实际上就是美国70年代及此后三十年间经济结构的缩影。以医疗产业为例——很多人认为IT是美国最大的行业，但其实是医疗——70年代医疗占美国GDP的8%，目前上升到14%(IT为11%)，相应地在Morgan Trust的名单中，有8家制药企业、2家医疗设备企业入选，医疗产业占入选企业总数的20%，而在两份名单合计的76家公司中，有10家制药企业、3家医疗设备企业、2家连锁药店，合计也占到入选企业总数的20%，可见，尽管Morgan Trust和Kidder在漂亮50的具体名单上存在分歧，但对医疗产业在国民经济中的增长贡献是共识的。 从漂亮50的产业分布图(两份名单合计，图1)，我们看到在入选的76家公司中，有47家为消费类企业(包括医疗领域15家，日用消费品8家，餐饮8家，零售4家，金融4家，旅游2家，家装4家)，占到总数的60%以上，14家高科技企业，占总数的18%，而基础产业(石油、基础化工)仅6家，低技术壁垒、低品牌性的制造业6家。从某种意义上讲，该图也可以视为美国经济增长的产业结构图。
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