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----论上市公司国有股向社会保障基金的转化
杨帆
中国产业结构的调整，将随着加入WTO而加速，大约3000万老工人的下岗将由隐蔽变成现实，中国社会保障制度的建立，首先要解决他们的问题，这关系到社会的公正和稳定，
关系到改革的声誉和前途，中国政府已经宣布尽快解决。
钱从何来？仅仅依照国际惯例，以青年人的社会保障基金扣除来支付是远远不够的，因为需要支付的，是40年积累的“欠帐”，只有从国有资产存量中直接拨付一部分，一次性建立社会保障基金，才能够真正解决中国特殊的，从计划经济向市场经济转变过程中的社会保障问题。
计划经济下长期低工资，主要是工资结构不同于市场经济，它只包括了吃饭钱，而将住宅，失业保险，子女学费，公费医疗和退休金全部扣除，由企业的成本转化成利润，全部上缴国家财政了，这笔积累主要用于建立新的国有企业。全体工资收入者是被强制按照工龄向国有企业进行投资，因此拥有一部分国有企业的产权。经济学家们不是整天要求“明晰和保护产权”吗？首先应该明晰的，就是这一部分。计划经济下政府统一扣除了相当于必要劳动80%的社会保障部分，社会保障的功能是通过国有企业和事业单位来行使的，这就是所谓“铁饭碗”。市场化改革把这项功能转给社会，就应该正式把这部分工人的产权从法律上明晰，正式转化成为社会所有制的社会保障基金。社会所有制不是私有制，而是比国有制更为高级的公有制形式；社会保障制度的改革不应该是按照老工人的工龄一次性买断，这等于放弃社会保障的责任。如果一个工人拿自己30年工龄的“买断”钱去炒股票，一旦输完，还是要成为社会的负担。养老金应按月发放，死亡即停的。我们需要的是公有制，有民主法制切实监督的“社会所有制”，这是比国有制更高形式的公有制；不同于经济学新右派的“私有化”，企图对国有企业来一个吃光分净，将大部分国有资产转移到少数人手里；也不同于象“老左派”，在反对私有化的口号下拖延改革，什么问题都解决不了，眼看国有资产一天天被人瓜分。之所以必须这样做，而不是采取其它办法比如财政拨款或者发放国债，是因为这不仅仅是一个筹款问题或者工人生活问题，而是一个承认中国计划经济时期全体人民对于国家工业化的历史贡献问题，承认历史债务应该偿还，工人的产权必须保护的问题，否则必将大大破坏政府和社会的信誉----如果这笔政府和国有企业的“历史债务”不能够被承认并给工人予足够补偿，难道不会影响市场经济信用的建立吗？至于农民通过剪刀差对于国有企业积累的历史贡献，可以通过分配土地和国家其它
财政补贴进行，不必同工人的社会保障问题搅在一起。
3000万下岗工人的退休金和公费医疗，按照每人每年4000元计算，大约1200亿元人民币。需要有6000亿国有资产存量直接转变为社会保障基金，进入股票市场周转，每年有20%利润即1200亿作为社会保障支付，基金本金并不减少。将6000亿国有资产存量进入股票市场，如果5年完成，意味着每年有1200亿基金，在股票市场低迷时入市，足够支持5年牛市，调节股票市场的波动，并保证自己的收益。具体操作办法，可以与上市公司国有股的上市结合起来。
我在1999提出，中国改革有必要也有可能，保持5年左右的大牛市，股票指数平均每年上升20%。只要能够出现这种牛市，中国即可以顺利完成金融结构，产业结构的调整，并产生财富效应。目前中国的大牛市已经持续两年，上市公司接近1000家，最大的威胁是：有30%的国有股和30%的法人股尚未流通，
如果一同上市可以使股票指数下跌40%，引起崩盘，这件事已经成为悬在中国股民头上的“达摩克斯利剑”。我的建议是将法人股该为由企业自行拍卖，不再上市。将国有股的一半分3期无偿配给股民，而将另一半在股票市场高涨时卖出，如果有1：10的溢价，则只需要600亿国有资产，就可以筹集6000亿社会保障基金。基金的再入市可以刺激股票市场不断走高，将上市公司国有股的上市压力化解于无形。
这种办法的代价是，政府不能够再收取这600亿国有股上市变现的现金。但只要股票市场能够长期健康发展，政府通过征收印花税，足可弥补这笔国有资产的损失而有余。政府不能指望自己举办国有企业赚钱，而是通过发展市场经济包括股票市场，从中收取税收，这是一个基本原则，如果能将这个原则创造性地应用于股票市场和社会保障基金，以600亿国有资产存量的上市为代价，永久性地建立一个6000亿存量的社会保障基金，并与股票市场同时发展，互相促进，形成良性循环，则可以得到“三赢”的结果。
2000.6.1.
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