本报北京电(记者周菡)在日前召开的“第二交易系统(二板)股票发行与上市高级研讨会”上，刘鸿儒、厉以宁、董辅礻乃、高尚全等专家在会上先后发言，就如何借鉴国外二板市场的成功运作经验，如何处理好未来二板市场与现有主板市场之间的关系，如何建立二板市场的发行上市、监管和信息披露制度等展开研讨。

　　中国证监会前任主席刘鸿儒比较赞同将二板为高新技术企业服务改为“为高成长型企业服务”。刘鸿儒认为，资本市场中投资者买的是未来，应通过市场来选择出一批具有高成长性、具有未来发展前景的企业。刘鸿儒说，在二板市场上市的企业不能存在虚假包装，招股说明书必须100%真实，把企业的风险亮明，由投资者自己去选择企业，而不是由政府去选择企业。企业业绩必须真实，信息披露更应该真实。二板市场的信息披露周期可从半年缩短为3个月，使投资者及时看到企业的风险。投资者担心的问题还有二板上市企业盘子小，容易被炒作，从而坑害中小投资者。这就要求监管层严格监管，随时发现类似问题并彻底查处。刘鸿儒说，二板市场的总部设在哪里并不重要，重要的是应有独立的交易、结算系统，独立的法律法规，这样可以更好地回避二板市场的各种风险。同时未来监管部门应处理好与市场的关系，不能靠市场太近并去指挥市场。

　　全国人大财经委副主任厉以宁提出,在二板上市的企业中不可避免地会有些国企，应在企业上市时就解决国有股的减持问题，否则越往后拖，对社会震动越大。

　　全国政协经济委员会副主任董辅礻乃指出，二板市场将主要吸纳三类公司：高科技类、中小企业、目前暂不赢利但未来发展前景好的企业。这三类互相区别又互相重叠，可以肯定的是，这三类中未来的主体都将是民营企业。目前很多民营企业摩拳擦掌等着上市，但不要忘了必须先按照现代企业制度进行自身改革，民营企业进入二板后，应完全按市场经济的原则来运作。

　　中国体制改革研究会会长高尚全说，我国证券市场缺少机构投资者和真正的风险投资家，要降低二板市场的风险，应加强机构投资者的培养，建立风险投资基金、风险投资公司等，并使其成为未来二板市场的主要投资者，借鉴国外的投资经验，提高我国的投资水平；

　　建立强制信息披露制度，对每笔交易的数量进行一定限制，加强对律师事务所、会计师事务所等中介机构的监管，让各种各样的中介机构发挥作用，并加快国际中介机构的进入步伐；建立保荐人制度，二板市场的保荐人必须在一定时期内对上市公司出现的经营风险承担一定责任。建立做市商制度，避免有行无市的现象发生，保持市场的流动性。

　　中国人民大学金融证券研究所所长吴晓求提出，为建立二板的风险制度，应严格退出制度，对违规企业迅速摘牌。只要企业出现两个以上违规问题，比如有虚假信息披露或财务状况重大恶化，上市第二年就摘牌，而不再经过ST、PT阶段。

　　著名经济学家肖灼基指出，我国已具备设立二板市场的各项条件，应尽快推出二板市场。很多国家看好我国的科技企业，如不加快二板市场的建立，会促使很多好的企业去国外上市。在二板市场的设立方式和模式选择上，肖灼基主张采用“独立模式”，即第二板市场与主板市场分别独立运作，拥有独立的组织管理系统、交易系统和监管系统，他认为只有这样才可以充分发挥二板市场的作用。

　　华夏证券公司副总裁林义相认为，不能把二板市场当作主板第二，二者在筹资机制上应有所不同，不能像主板那样“养”着上市公司。在二板上市的企业应有一个所有制上的平衡，不允许过多国有企业上二板，也不能把二板局限在行业和企业的发展期限上。无论二板设在那里，都应将技术平台的统一性和市场主体的唯一性统一起来。

　　深圳交易所综合研究所所长于华认为，二板市场不必采用独立的模式，美国NASDAQ的成功不在于它独立与主板市场之外，而是因为美国整体经济的发达。他指出，深交所为二板的设立做了很多准备工作，涉及到对高新技术企业的法人治理结构、交易监管与结算、高管人员期权等方面，并对全国拟上市公司进行了大量调研，发现大约有2000家企业符合未来二板的上市要求。对二板的相关技术问题，他认为可以适当降低市场标准，对非财务信息包括关联交易、资金投向、高管人员薪酬、股本总额、股东人数都加以限制。还要把严格信息披露与降低公司成本相结合，考虑到报表审批的成本，季度报告可以不用审批，另外可以通过网上进行信息披露。强调保荐人的持续责任，在公司上市两年后继续保证公司披露信息的真实性，并持续与上市公司、交易所、监管部门保持联系，保证公司符合上市的标准。在主板与二板的关系方面，他认为应避免二者的同式化，二者的区别应界限清晰。

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