今年以来，基金政策暖风频吹。管理层多次表示，要超常规培育机构投资者，积极推出开放式基金，欢迎保险机构、社会保障机构参与投资基金等等。在此背景下，上半年我国投资基金业朝着市场化、规范化方面迈出了一大步。

　　新基金：市场化

　　今年上半年，新基金在数量上并没有多大变化，仍然是10家基金管理公司、22只新基金；但在市场化方面，新基金向前迈了一大步。

　　首先是管理层在今年5年18日取消了新基金优先配售新股的特惠待遇。取消“小灶”后，新基金将不得不和其他机构投资者一样，参与市场公平竞争。在维维股份法人配售中，新基金第一次一股未得。不过新基金并未因此沉寂，在稍后的上港集箱招股意向书中可以看到，基金可作为战略投资者或一般法人参加配售。法人配售，新基金再次走上前台。

　　其次，管理层强化了证券投资基金的信息披露。5月30日，中国证监会发出了《关于〈证券投资基金信息披露指引〉的补充通知》，要求基金中报、年报需列示按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细，至少应当包括股票名称、数量、市值、占基金资产净值比例；同时还需列示报告期内新增及剔除的所有股票明细，至少应当包括股票名称、数量。此举提高了基金运作的透明度，保障了基金持有人的合法权益。

　　半年来，新基金的市场表现不尽人意，大多处于“折价交易”状态。22只新基金中，只有4只跑赢了大市。

　　老基金：规范化

　　今年上半年，管理层对老基金的清理规范，力度之大、范围之广前所未有，明确规定在2000年6月30日前必须完成这项工作。所以，进入6月份以来，老基金规范步伐明显加快，有10余家老基金发出将规范重组合并为新基金的公告。它们大多采取几家合并的方案，达到新基金上市最小规模2亿份基金单位；也有珠江基金、半岛基金、四川国信基金采取较大比例送配，达到规范上市要求；还有蓝天基金、天骥基金采取的是“缩股”形式，从而达到上市的要求。

　　花大力气将老基金规范重组为新基金，既解决了历史遗留问题，又超常规培育了机构投资者。这些经老基金规范而来的新基金，在经过送配之后，规模将不断扩大，其总规模将要与新设的22只证券投资基金相当。这样，我国证券市场上的证券投资基金将接近1000亿份基金单位。这对改变证券市场投资者队伍构成、减少市场波动将发挥积极作用。

　　在天华基金的管理人中，出现了北京首创集团的名字。大家知道，首创不是证券公司或信托投资公司，由其作为主发起人组建基金管理公司，意味着我国基金业的重大突破：证券公司和信托投资公司主导基金管理公司的模式被打破了。

　　随着老基金规范步伐的加快，老基金的市价也逐步走向回归。在最后规范时限到来前夕，老基金全线下挫，一周平均跌幅在20%以上。(吴丁杰)

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