本报北京专电（记者林坚薛莉）上海证券交易所总经理屠光绍昨天在“2000中国企业高峰会”上发言说,当前应 当大力培育机构投资者,应当从“两个重点”入手,通过“三条渠道”培育机构投资力量。

　　“两个重点”即强化机构投资人员素质,健全完善其治理结构。“三条渠道”即扩大证券投资基金规模,不仅要有封 闭基金,还要有开放基金,不仅要有公募基金,还要有私募基金；吸引保险基金、养老基金等机构投资者；在适当条件下使外 国投资人进入中国证券市场。

　　他说,中国证券市场有“最多”和“最少”两个现象。“最多”是散户投资者,超过80%；“最少”则是机构投资 者。这两个现象是中国证券市场的一个“结”,是诸多问题的焦点。

　　他认为这个“结”引起了很多矛盾,比如现在都在说上市公司股权结构不合理,但是一旦国有股和法人股上市流通, 占市场主体的中小投资者如何承受成了问题。其次,上市公司法人治理结构不合理的问题也是中小投资者管不了的事。还有, 都在说证券市场要与国际接轨,但这样的投资者结构如何应对境外机构投资者的挑战？另外,很多人抱怨我国金融衍生产品少, 但又无法想象中小投资如何适应金融创新。 他认为,培育机构投资人的好处可以归纳为四个方面,即可以解决证券市场所需 的长期、稳定的资金来源；通过改善股东结构从而改善上市公司的法人治理结构；解决金融创新以及与国际接轨问题；增加证 券市场整体的风险承受能力。他同时强调当前要处理好发展机构投资者与保护中小投资者的关系问题。

　　又讯 上海证券交易所总经理屠光绍昨天在中国企业高峰会上回答提问时说,我国B股市场的不活跃是因为没有引进 国际化运作。他透露,为了发挥B股市场的作用,可能会采取一套新的思路使该市场全面国际化,这也是整个证券市场国际化 的一个步骤。

　　屠光绍说,我国B股市场自1992年建立以来,只保持了两三年的活跃期,现在其功能已经大为萎缩,交易非常不 活跃,去年全年只筹得2000多万美元。外资从B股市场撤离的原因很多,主要原因是他们投资中国公司可以有很多选择, 随着投资渠道的增多,不仅B股市场可以投资,纽约、伦敦、香港证券市场都有中国企业上市,外资可以把资金放在他们认为 更适宜的市场。他认为,在证券市场国际化的进程中,作为证券监管部门,一方面通过制度安排提醒投资人要具备风险意识, 另一方面也要让投资人对经济发展和市场稳定树立信心。至于如何把握平衡点,需要进一步研究。