海南椰岛(600238)：

　　上市日期：2000.1.20；发行价格：4.10元/股；发行市盈率：18.08倍；中签率：0.1665 3562%；总股本：16600万；流通A股：5000万(其中基金持有500万暂不上市)；99EPS预测：0.1 75元(按15%所得税摊薄)。

　　海南椰岛股份有限公司是93年由海口椰岛饮料公司联合海口市房地产投资开发公司、中国工商银行海口市分行劳动 服务公司、中国工商银行海南信托投资公司和海南省金融实业发展公司共同发起，以定向募集方式设立的股份公司，为国有大 型二档企业；大股东海口市国有资产经营有限公司，目前持有股份公司27.95%股份。

　　海南椰岛主要从事椰岛牌鹿龟酒和椰岛牌芒果汁的生产和销售业务，是我国目前产销量最大的保健酒生产企业，98 年获海南省企业绩效评价第一名，目前年生产能力鹿龟酒为7000吨，芒果汁为20000吨。此次公司发行新股募集资金 主要投资于如下项目：投资9583万元用于年产20000吨鹿龟酒技改项目；投资7498万元用于年产10000吨热 带国酒技改项目；投资4733万元用于年产5000吨发酵清酒技改项目；投资4932万元用于年产3000吨烤鱼片、 鱼粉技改项目；

　　饮料酒类板块比较

　　地域    名称        流通A股        99中EPS    昨日收盘价  市盈率
　　海南  恒泰芒果        3500          -0.330         9.80
　　深圳  深深宝A         3072.36        0.028        12.43    222
　　浙江  古越龙山        8190           0.184        13.20    36
　　山东  兰陵陈香        4212.23        0.095        10.23    54



　　近几年国内的保健品和饮料行业快速发展，同时国外的饮料知名品牌也大举进入中国，因此行业内竞争异常激烈；海南椰岛的产业结构较为集中，在巩固原有产品的基础上不断扩展主营业务，逐步发展相关多元化产品，构造“自然、绿色、蓝色”大产业概念，受到国家和海南省的大力扶持，其经营业绩平稳增长，成长性一般；因此，从同行业板块及目前市场定位来看，海南椰岛的市场定位应在46倍市盈率附近，即股价8元。

　　东方钽业(0962)：

　　上市日期：2000.1.20；发行价格：9.40元/股；发行市盈率：18.98倍；中签率：0.2233
65%；地域：宁夏；总股本：16500万；流通A股：6500万(其中基金持有650万暂不上市)；99EPS预测
：0.316元(按33%所得税摊薄)。

　　宁夏东方钽业股份有限公司是由宁夏有色金属冶炼厂作为主发起人并联合中国有色金属工业技术开发交流中心等四家
企业共同发起设立的股份公司；宁夏有色金属冶炼厂是国内目前最大的稀有金属新材料钽铌铍生产研究的厂家和铍材研究加工
基地，是国家科技部认定的重点高新技术企业，是国内同行业中唯一被国际钽铌研究中心组织(TIC)接纳为成员的企业，
目前持有股份公司股权比例58.18%。

　　东方钽业主要从事稀有金属钽、铌、铍的生产、开发、科研和销售，目前已形成年产电容器级钽粉80吨、钽丝50
吨、氧化铌130吨、铌条12吨和铍合金60吨的生产能力，是国内最大的钽铌铍稀有金属生产企业，钽粉、钽丝的产销量
在国内占有绝对优势，居世界第三位，铌产品产销量国内排名第一，市场占有率40%，铍合金及加工材料全国排名第二，市
场占有率35%；此次公司发行新股募集资金主要用于稀有金属和精细化工产品的技术改造和收购兼并项目。

　　有色金属行业板块比较

　　地域      名称        流通A股      99中EPS        昨日收盘价      市盈率
　　内蒙    稀土高科     11200          0.070            10.31           74
　　北京    有研硅股      6500          0.110            24.18          110
　　海南    金海股份      6042.78       0.176            11.44           33
　　辽宁    合金投资      5795.24       0.187            35.02           94

　　
我国有色金属储量较丰，特别是部分稀有金属储量居世界前列，但生产技术有待进一步提高，行业发展前景较为乐观；东方钽业注重产品质量的不断提高，生产装备和工艺、产品质量和生产能力为世界先进水平，经营业绩稳步大幅提高，并将致力于发展上下游产业链，使产品的附加值提高，因此公司的成长性较好。与同行业其它公司相比，东方钽业的市场定位应在80倍市盈率以上，即股价25元。

   
 (湖北上证研究部)