昨日国债现券进入第二天的调整中，仅9703券一券平盘报收，五个附息券小幅下跌。现券交易额12.87亿元 ，比上周五减少15%。回购则正好与现券相反，六个品种五升一跌，交易额72.69亿元，比上周五增加九成。

　　本轮行情的领头羊9704券收益率突破3.6%之后，现券进入了调整。三个老券696、896、9704这两 个交易日基本以小阳小阴的横盘形式出现，而9905和9908则跌幅略大。本次上扬中，新券的涨势本身就已弱于老券( 昨天9905券报收于99.04元，下一步又将考验99元关口，9908券索性没有上过99元)，这次回调跌幅又比老 券大。这样少涨多跌的一个回合下来，新券与老券的收益率差又比前一交易周减少0.1个百分点左右。估计此种模式会维持 一段时间。

　　在老券中，9704券的收益率为3.55%，比696和896低了0.2个百分点，新的不均衡又产生了。如果 696和896券能借此机会迎头赶上，年底的国债市场便不会寂寞了。

　　（海通证券 郎唯群）