等待很久了，当上证指数在早市开盘时一下子地摸上了2000点，却一时令人难以置信，在终于迎来美丽的彩虹的一刻，曾经经历过的风风雨雨回味起来也有丝丝的甜，2000年2000点没有爽约。虽然收市时股指回落到了2000点以下，但牛市恐怕不会就此止步。

　　上升的宏观经济

　　国家统计局近日公布的宏观经济运行主要数据显示：今年上半年，我国国民经济出现了全面回升的态势，经济增长有所加快，国内生产总值增速达到8.2%。上半年的经济增长中，有一种非常好的迹象，就是这种增长不再仅仅靠投资的单项拉动，而是消费、出口、投资共同增长，呈现出“三驾马车”并驾齐驱，共同拉动的格局。统计数据表明，今年上半年我国社会消费品零售总额同比增长10.1%，增幅比上年同期加快了3.7个百分点；出口总额1145亿美元，同比增长38.3%；固定资产投资受积极财政政策影响，上半年同比增长11%。并且在固定资产投资增长中，有迹象显示，民间投资已经启动：城乡集团和个体投资增长7.9%，远高于去年的水平。另外，国有及其他经济类型投资7538亿元，增长12.1%。

　　在宏观经济增长加快的同时，我国经济运行的质量也在不断提高，企业经济效益明显好转。1-5月工业企业经济效益综合指数107.3，同比提高16.4。企业盈亏状况进一步改善，1-5月企业实现利润总额增长1.3倍，亏损企业减亏7.7%，工业产销衔接程度基本恢复到正常状态。上半年，工业产品销售率达到96.8%，同比提高了1.15个百分点。企业库存增幅减缓，仅为1.4%，明显低于11.2%的工业生产增幅。

　　种种迹象表明，我国经济已经出现了重要转机。预计下半年，这种良好的发展态势仍将继续保持下去，全年GDP增长应该会高于去年。

　　从一个较长的时期看，这种转机表明我国经济有望扭转7年来持续下降的趋势，而出现周期性的回升，使我国经济走上一轮新的上升通道。

　　从过去10年的统计数据看，自1992年，我国GDP出现增长14.2%的高峰后，就开始了逐年回落的旅程。特别是近三年来，受国内国民经济结构调整和国际上亚洲金融危机的影响，我国经济增速一路走低。主要经济指标显现出来的国民经济重要转机表明中国经济已经触及一轮经济周期的谷底，可扭转这一局面，使宏观经济展开一轮新的上升周期。

　　国民经济的回升暗含着微观企业运行状况的好转，从而将支持股市上升。而股市对宏观经济的变化通常会提前反映。今年上半年，中国股市大涨逾47%，涨幅居全球第一，这正是宏观经济好转的提前显现。

　　种种迹象表明，在我国宏观经济逐渐好转的同时，在经济结构调整上，一些过剩、过时的生产能力和产品，如纺织、煤炭等行业的总量控制有明显改善，生物科技、电子信息等产业正成为经济增长的新动力；国有企业改革脱困出现进展；市场化改革使企业逐步适应在市场经济的大海中求生，企业的生存环境也开始得以改善。这都是宏观经济长期向好的保证。从未来发展看，加入WTO将为我国经济发展提供不少有利的机遇；国家西部大开发战略将使东部发达、西部落后的不合理的地区经济结构得到改善，如此等等，为我国股市的长期走牛提供了条件。

　　宏观经济出现转机为股市带来了重大机会。在上半年的股市中，电子信息、石化、钢铁、基础设施等板块都轮番得到了展示。而中国股市在今年上半年的辉煌表现只是揭开中国股市长期走牛的序幕，更大的牛市应该还在后面。(南方证券高翔)

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