行情在投资者的胆战心惊中走到了1900点，期间看多者和看空者分歧极大，争论得最多的莫过于成交量问题，前段时间又有人提出换手率问题，也不过是换了种说法而已。窃以为，自99年5月以来的这波行情的背景与以往大不相同，死抱着技术分析不放的人可以说是一叶障目。

　　自去年以来，国家实行积极的财政货币政策，宏观经济状况开始好转，这方面已有大量的数据见诸报端。作为国民经济先行指标的股指已经率先作出了反应。反过来说，经济状况的好转也会对股市有长期的正面作用。因此，这波行情并不缺少宏观面的支持。

　　资金面方面，今年元旦以来，一级市场上追逐新股的资金稳定在2000亿以上；第一季度深沪两市成交量已与99年全年持平；京城最大的证券部即使在前几周股市连连下挫时仍不断的有人前来开户，须知进该营业部做个散户也得有百万以上的资金，可见外围资金的充足。

　　但这波行情与以往最大的区别还是在于管理层的态度不同。90年代初，小平同志对股市的态度是“试试看，不行就关掉”。多年来管理层对股市的态度一直也有反复。但最近以来，管理层对股市的态度却有了很大的改变，股市的地位和作用得到了充分肯定，调控手段也日趋成熟，为这一波走了一年仍未走完的大牛行情奠定了基础。当前政策面之宽松，可以说是十年来从没有过的。市场规律得到了更大的尊重。应该说，市场主力的政策水平远比一般投资者为高，因此股市屡创新高，黑马层出不穷。

　　可以说，自99年5月以来，股市出现了难得的艳阳天，而目前看来，晴好天气仍将持续。投资者应该顺势而为，只要大气候不变，就应该坚定做多的信心。(华夏证券广州分公司)

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