一、空头陷阱给市场的启示

　　很显然，本月初的下跌是明显的空头陷阱。在1800点以下成交量非常小，持仓者心态非常好，不肯抛售，持币的人也未能够如愿在低位拣到筹码，看来信心的确是支撑市场的重要因素。

　　但这次下跌至少有三方面的好处，一方面是坚定了多头的信心；第二方面是修正了指标，对技术派人士而言，是一个很好的借口；第三方面是形成了新的热点，让场外资金有了用武之地。

　　二、现在是中低价股和大盘股的时代

　　本次从1700点空头陷阱上涨以来，市场出现了新的热点，领涨、创新高的个股大约是这样一些类别：世贸板块、中价绩优股、中低价大盘股、小盘股、新股次新股。其中对指数贡献很大的是中价绩优股和中低价大盘股，例如粤电力、上海强生、首钢股份、鄂武商、新大洲等。这些个股与前期的热点有明显的区别，首先是启动时涨幅不大，其次是盘子不小，价位中低。因此，从这些现象看，高价网络股、科技股至少是最近一个阶段被场外资金有意避开，它们是否有投资价值，股价有否透支成长性，恐怕要到中报才能够揭晓，同时，它们是投资基金重仓持有的个股，在基金增发之前，它们难有大行情，而如果基金很快增发，则高价股板块还应该有一轮大行情。

　　从行业上分析，钢铁、港口、工程机械等基础行业的个股受到追捧。这与钢铁持续涨价、加入世贸的障碍逐步排除、经济景气度提高等因素有关，其中若有传统绩优＋科技的概念，则更加受市场的追捧。

　　从板块上看，97年非常火爆的个股，经过了2、3年潜伏筑底现在终于得到上涨机会。例如鄂武商、新大洲、苏常柴等，它们在97年的狂炒相信大家还记忆犹新，但今年低点股价已经是那时的一半，所以周线图、月线图上的大底部、大成交量表明这些个股将有比较大的行情。其次是新股和次新股，尤其是盘子比较小的，都纷纷创新高。

　　传统的绩优股在本次下跌中也比较抗跌，走出了底部不断抬高的形态，如上海汽车、深康佳等，相信它们正在酝酿大行情，未来的爆发只是时间和契机而已。而领先上涨的粤电力已经是按捺不住的多头能量需要宣泄，它们的投资价值得到越来越多人的认同。

　　因此，从这些分析看来，后市的演变最大的可能性是这样的：投资者信心空前坚定，未来市场资金流也是空前充沛，因此温和放量上涨是主基调，如果不是放巨量，就不至于形成大的顶部。人们将更多地从技术的角度看市场，而不再老是担心大顶部。个股方面，场外资金更多地倾向于未被狂炒的个股，场内资金将继续运作已经开始运作的品种，小盘股、庄股将走独立的上升行情。中报前后，高价股和含权填权板块有很大的表现机会，业绩浪将次第展开。

　　三、在中低价板块中选股

　　今年的行情中大盘从1340点到1880点，上涨了40%，但获利的机会并不平均。首先是呼啸而来的网络股行情，之后，其实就没有整体性的板块行情。因此，在未来的行情演变中，有可能产生大的板块联动行情的只有两大块：绩优股业绩浪和高价科技股的大行情。此前，个股行情都可能是温和、凌乱的，因此，追涨杀跌的风险是不言而喻的，换言之，做好了，利润也是非常可观的。

　　在这个过程中，笔者认为，从资金流向和阶段性持续上涨的现象可以看出，中价大盘股是比较火热的，而小盘股中价位中等、业绩不错、在一个比较小的区间里成交量堆积明显的个股都有希望跑赢大势。

　　例如大盘股方面，首钢除了有传统钢铁行业的利好以外，更兼有科技含量，而且首钢不仅仅是一个经营性质的企业，而是资本运作型的企业。因此，作为引进战略投资者的试点企业，它的走势应该是一面旗帜。5.19纪念日，它成交1亿股，现在的价位仍然那天之上，横盘缩量整理之后，应该继续走价值回归的道路。

　　小盘股方面，可以看山东临工(600162)，它的总股本才1.5亿，流通股3850万股。在工程机械板块中，徐工股份作为行业中的龙头，在业绩和走势上已经有了很好的表现，山东临工作为行业中的亚军，从经营方向看，涉足通信行业，参股山东证券，如果业绩能够保持一定的增长，非常适合走慢牛行情。(华鼎财经王晓路)

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