大盘自周一步入跌途以来，至今已满一周，而此间大盘更是被抹去了130点(沪市)。于是我们不得不去认真思考一下大盘此次下跌的性质及启示。

　　一、大盘此次下跌的性质是一种以退为进的主动性下跌，目的是为了下半年发动一轮更大的行情，正所谓拳头只有先收回来才能更有力地打出去一样。这一点几乎已成为市场共识，因此无需多赘。

　　二、无量下跌意义几何？(1)大盘将会以急跌的方式，一步到位地完成此次调整。我们知道股市运行中最主要的因素包括时间、空间、成交量，它们三位一体，互相照应。就以下跌(回调)过程来说吧：当回调时间不足时，如果调整的空间已足够大或成交量已萎缩地足够小，那么我们也可以说调整到位了，正所谓“以空间换时间”；反过来，“以时间换空间”亦是这样。因此按照上面的分析，当成交量迟迟不愿放大时，大盘调整就只能通过延长调整时间或扩大下调空间两方面来进行了。而基于国企改革对股市的强烈需求，延长调整时间是万万不可行的，因此本次调整就只能通过扩大下跌空间这一招了。另外，由于绵绵阴跌既耗时又容易消磨市场对后市必有大行情的信念，这显然不符合当前国情、股情。因此我们说此次大盘将会以急跌的方式，一步到位地来完成调整。(2)如果对照3月中旬以来大盘碎步盘升亦不见量的情形，我们发现此次下跌使得市场心态从前期的“乐观性麻木”(即心底里乐观，操作上谨慎)急剧转变为“悲观性麻木”。如此巨大的变化说明了市场心态相当浮躁，显然这种心态不符合发动大行情的要求。因此，无量下跌说明了市场不但需要进行技术上的调整，同时亦需要对市场的心态做一番调整和平复。(3)无量下跌亦意味着巨量耽于场外、恋恋不去的游资将很难循原来的方式在底部做战略性建仓。

　　三、关于下跌目标位的预测。按照我们以上的分析，大盘此次下跌将以一步到位的方式进行。那么此次下跌的幅度应该是比较大的。另外我们亦认为今年的市场走势是总体向上的(这已形成市场共识)。那么综合以上两点的认识，我们认为，首先今年春节后的“情人节”跳空缺口应该是坚如磐石的，其次此次调整亦将触及1600点(情人节缺口的上沿)，也就是说1600点是此次调整的终极目标。这一点也可以通过牛市调整幅度不能超过涨幅的50%的技术分析信条来验证。如果从2000年年初的1360点到今年的最高点1860点来看，总共上涨了500点，涨幅的50%即250点，由此量度出本次的终极目标亦为1600点。如果再加上1600点整数位具有天然的心理支撑作用，则我们的预测就更具说服力了。(叶永升)