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http://finance.sina.com.cn 2000年05月07日 12:39 投资导报
股市五月,历来比较关键,今年五月,股市在经历四个月反复上扬后有无可能更上一层楼?人们关心,市场分析 界讨论的也多。本报记者采访了10位市场分析人士,总体看,还是看好的人多。 人间五月天 股市多变脸 在股海 中闯荡久了的人都知道,深沪股市5月份都比较多变。1995年“5·18”行情发生在五月;1996年大牛行情真正起 步也是发生在五月;1997年疯涨行情在五月天折戟沉沙;1999年“5·19”行情也是肇始于五月。 五月天市场为何多变脸? 股评人士黄治雄认为,股市五月天确实比较敏感。首先,到4月30日,上一年度 的年报全部登场亮相,市场年报风险释放完毕,人们期望有一个业绩浪行情产生。这是几次大行情发韧于五月的主要原因。其 次,五月天市场心态也比较犹豫,临近上半年终结,近几年大行情大多产生在上半年的习惯让人们心存谨慎。 另外,五月 份也是政策面变化较多的一个月。1995年,管理层在5月18日公布了暂停国债期货交易的决定,使资金迅速回流股市, 触发“5·18”行情。没过4天,5月22日管理层突然宣布恢复新股发行的决定,使“5·18”行情夭折;1996年 5月1日,国家正式降低银行利息,从而真正触发了长牛行情;1997年1月6日,深沪股市寻找到支点,快速反转。到5 月12日,已创新高。在此过程中,管理层抑制市场过热、抑制投机的态度也越来越明确,措施的力度也在一步步加大。19 97年5月10日,印花税由3%增至5%;5月17日,公布年度股票发行规模300亿元。就这样,1997年春季行情 收场,出现了长达2年的弱市行情;1998年5至6月间,管理层希望改变股市长年积弱的局面,出台了关闭10家期交所 ,降低印花税、降息政策。可惜,亚洲金融风暴和1998年三江(长江、松花江、嫩江)大洪水,将本可以形成的升势斩断 ;1999年5月19日,积弱两年之久的股市发生转折,管理层一味造好,5月份公布了允许券商增资扩股的决定,6月1 5日更发表了《人民日报》特约评论员文章,使“5·19”行情成燎原之势。 今年五月天股市当如何 股评人士万海龙说,今年5月股市走势的关键,是人们的心态。 深沪股市至今已走过10年历程,风风雨雨,坎坎坷坷,总体上是牛短熊长。人们已经习惯了“逃顶”、“抄底 ”的炒作思路。1999年“5·19”行情看上去有多么波澜壮阔,气势如虹,一副势不可挡的架式。可6月30日往回一 调,竟然与以往行情如出一辙,那些真正转变了心态、铁心做牛的股民被套得最惨。 今年5月行情,有一个情况值得注意 。我们的股民是信一些技术分析方法,但对他们的决策起决定作用的,还是经验和教训。如果简单一点做个比较,今年行情与 1997年春季行情时间跨度比较接近。 今年春季行情至今历时4个月,与1995年“5·18”行情、1999年“5·19”行情已不同,但时间 跨度还没有超过1997年春季行情。那波行情从1月6日启动,到5月12日结束;而今年早春行情,机构主力大举进场时 机也正在1月6日附近,时间跨度也正好临近5月12日。所以,广大股民比较敏感,心存谨慎也就是正常的了。 总结一下,10年来股民“逃顶”、“抄底”惯性心态,制约了本轮行情上行的高度;而时间跨度接近1997 年春季行情,让人们更加小心。这就决定了五月行情的特点是:试探性地上攻,震荡可能性比较大。如果市场经受住了考验, 或者有利多做后盾,则会有助于人们心态的稳定,市场会向1996年长牛行情方向发展。 “5·12”行情不可能重演 市场人士陈少勇认为,与1997年“5·12”行情相比,现在的大气候是完全不同的,可以说,1997年 “5·12”行情没有任何可以成立的根据。 首先,就政策面来讲,1997年5月,管理层抑制市场过度投机、抑制市场过热的态度十分明显。1997年 5月份发布的将证券交易印花税从3%增至5%;宣布年度股票发行规模300亿元(事实上当年并未真的付诸实施),抑制 股市之意十分明显。而现今,自1998年以来,管理层全力支持股市规范发展的态度,越来越明显,越来越有力。至今,股 市已连创历史新高,也并未见管理层有压制股市之举。而中国股市历来有“消息市”、“政策市”之称,股民也是十分注意以 政策取向决定进退。所以如果今年5月政策的态势不发生大的变化,股市重演1997年“5·12”行情的可能性可以说是 微乎其微。 第二,从技术上讲,尽管股市自2月27日以来连创历史新高,但此轮行情的升幅远远小于1999年“5·1 9”行情、1997年的春季行情,更与1996年长牛行情无法相提并论。就个股炒作而言,也是比较理性、温和。更重要 的是,市场在高位区域相持已久,可以说,涨得比较多的,差不多调得也不小,涨得少的,也有了补涨过程,市场总体上是涨 也乏力,跌也乏力,上下两难。市场正在以窄幅震荡来换空间,短时大幅向上向下突破的时机都不成熟。 股评人士怎么说? 五月的走势,市场分析人士的观点分歧较大。 罗琦认为,五月份总体走势是继续扬升。沪市综合指数运行区间会是在1860点至1900点之间。他持这个 观点的依据是网络科技股调整时间已比较充分,有望在今后展开的业绩浪中起促涨作用。他最看好的股票是东方宾馆。 林 师顺认为,五月份总体走势仍是继续上攻。他认为五月份沪市综指有机会上试2000点整数关口。他指这个观点的理由是基 本经济面不断向好,市场心态比较稳定,他最看好的股票是深康佳。 吴敬远认为,五月份总体上会是盘整市,股市自春节后再创历史新高后,明显表现为人们心态谨慎,股市向上冲 击的力量不足,但同时市场做空的力量也不足。他最看好的股票是国脉通讯。 万海龙认为,五月份股市总体上会涨。理由也是高科技股调整比较充分,会在五月份重拾升势。他最看好的股票 是中科三环。 林昆仑认为,五月份走势是跌。理由是诸多因素不明朗,股市有调整要求,大盘上攻乏力,做空力量不断增强。 他认为股市会在1760点得到支撑。五月份炒作热点会集中在中西部概念股上,他认为下半年股市会趋于平静。 裴继伟认为,五月份走势是盘跌,目前业已展开的调整行情会得到延续。但大盘盘跌,个股行情仍会活跃。他最 看好的股票是ST港澳、中科三环。 黄治雄认为,4月28日走势,可以使一部分看空的人转变观点。人们本来估计节前会有比较明显的跌幅,但市 场并未如此,这让人们对市场机构主力的能量又一次刮目相看,五月份,机构主力仍会砥柱中流,担当重任,在复杂环境下, 保持市场稳中有升的格局。他最看好的股票是蜀都。 郑炜认为,五月份的主调是调整,因为基本面不明朗因素比较多,但调整空间很小,1760点以上会遇到支撑 。 主力已不再是 以往的主力 股评人士吴敬远认为,经过近一两年的大力扶植,我国股市的主体已发生了明显的变化,市场机构投资者正在迅 速壮大,成为股市的中流砥柱。所以,可以相信,今后股市尽管仍会面对诸如市场扩容压力加大、市场获利回吐压力加大等方 面影响,但相信股市会比以往更有抵抗力。但另一方面,由于股市主体已发生了变化,所以,市场特征也不会与以往完全相同 。如市场会以稳定为主,具体表现为“稳扎稳打,步步为营”。国家证券管理层今年就更加明确表示,今后仍会加大力度,发 展机构投资者。这个市场要日趋规范,发展更有保证,就要求市场规模更大,不易被人控制;机构主力更有力量。 可以说,机构投资者的强大,已使股市尝到了甜头。今年春季行情,能够较长时间地站在历史高点之上,应该是 得力于机构的坚挺和大环境的不断向好。今后股市运行的脉胳,应该是站在政策面和机构的角度来研判。 根本出路:向上 股评人士郑炜认为,股市总体向上的格局将长时间保持,股市根本出路是向上。 首先,股市向上是我国经济形势的客观反映。国务院发展研究中心近日公布了一份报告认为,未来20年我国经 济年均增速为7.3%。这份报告十分激动人心。20年,这不是一件容易的事。现在世界各国,发展速度放缓迹象明显,我 国经济如果真的保持了7.3%的年均增速,那就是一件大事,一个了不起的成就。中国经济如果保持了年均增速7.3%, 那么,我们的股市长期向好,就不会是一句空话。与1997年“5·12”行情相比,我国的经济形势已发生了太大的变化 。 其次,抛开这份报告不提,江泽民主席提出要在本世纪中叶实现中华民族的伟大复兴,这个民族复兴概念会长时 间支持股市向好。 第三,我们的股市没有做空机制。 第四,广大股民心理状态已发生了明显变化,股市能长时间在历史高位上方,就足以说明人们心态已逐渐发生变 化;一方面仍心存谨慎,一方面对后市乐观,在行动上就是轻易不离场。 第五,股市已形成反复向上的格局,回顾历年行情,自1994年以来,股市总体上已形成了一次次行情底部被 不断抬高、顶部不断被抬高的总体态势。(记者 王长久) 请您点击此处就本文发表您的高见 | |||
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