本周五,国内股指结束连日回调走势,放量收阳,其中清华紫光、长城电脑、东大阿派、清华同方等具有高送题材的 基金重仓品种再次担当领涨角色.这已是自去年年底以来,基金持股第三次于长假之前脱颖而出,对鼓舞大盘人气起到致关重 要的作用.在这样的市场气氛烘托下国内新基金走势普遍好转,特别是前期实施了高额分红的光华、裕阳、安信三家表现较为 突出,看来,前期的贴权走势已经结束,节后可望继续企稳向好.

　　周一,由国内几家原有投资基金改制组建的基金金越在深交所上市.这是在国内新基金市场首批三家改制基金上市半 年后推出的.虽然时过半年,但市场中对前三家上市的扩募基金上市之初的过度投机炒作仍然记忆犹新,当时的基金湘证(扩 募后改名为基金裕元)上市首日最高价达到10元,使得不少首日追高者饱受套牢之苦.

　　在这样的背景下,管理层对本次金越的上市的运作程序及规则作了重要修正.其一是交易所将上市首日不设涨跌停限 制的贯例改为按上市前周末的单位资产净值1.49元的上下30%的幅度设置涨停限制,二是明确提示基金金越将在上市后 5-30个交易日内实施扩募,由上市时2.1亿的规模扩大至5亿规模.金越上市首日仍然颇有声势,直接封于1.94元 涨停限价上直至收市,次日再度收于2。13元涨停价位，至此已较前周末单位资产净值溢价43%,两个交易日合计换手率 仅37.8%,可见大多数原持有人还在期望更高的获利机会.但周三开始下档接盘力度明显减弱,至周五连续三个交易日回 调至1.8元附近.其中的原因可能与下周开始进入约定的上市后5-30日进行扩募的时间区间有关.按周五收盘1.8元 计,扩募至5亿后,每基金单位的资产净值将降至1.25元左右。除权价仍会较单位资产净值有一定幅度的溢价,而当前市 场中的全部新基金均处于折价状态.很明显,期望金越走出填权不太现实.加之半年前三字基金扩募除权后至今也未走出行情 的示范效应,使金越上市运作投机色彩减弱.同时也说明管理层的两项调控措施基本达到预期效果,为继续多家有待上市的改 制基金运作积累了经验.

　　本周新基金市场走出止跌回稳行市,周四开始明显脱离两市股指而集体转强,各新基金都间或出现大手笔买单,支持 价位回升.值得一提的是,前期实施了高额分红的兴华、裕阳、安信三家主流基金周四开始表现出联袂转强之迹象,由于上述 三家基金派息额较高除权前受到追捧,即使最近经过贴权回调,折价幅度较之于其他基金仍然较低.据此,市场曾有未来将有 新的缺点板块取代原主流预期板块,现在看来,"第二梯队"至少目前还没有形成,市场认同能为投资人谋取高收益的基金的 风气已经形成,主流基金的品牌效应显现.

　　周内,上交所通知,将编制并发布反映新基金市场综合变动情况的基金指数,初具规模的新基金市场的建设工作正在 趋于完善.

　　老基金市场方面,在沪市交易的原有投资基金建业和沈阳公众按计划于周一在上交所撤牌,撤牌价分别为2.15元 和2.94元,两者价差较公告时有所收窄,但仍然倒挂，按摘牌价计算,二者合并进入金鼎基金的成本差距依然巨大,每单 位建业基金可按其净值拆细分1.23个基金单位,成本为1.75元,沈阳公众为2.94元,不知收盘时尚持有沈阳公众 的投资人未来将如何面对如此之大的成本差异?

　　周内,宝鼎基金管理人也提出了清理规范方案,亦将以实施10派7.7元(含税)的分红后的,撤牌后按1:1的 比例将净资产折为基金份额,使其未来能够以两亿基金单位的规模改制为证券投资基金,方案披露后市场一度有所响应,但由 于市场价位已较其次了净值溢价较大而未能持续.人们注意到,近来资产净值低的老基金已明显走软,似乎投资人已在逐步地 按照这样一个观点----没有良好资产质量重组、改制清理规范都将十分艰难.(俞晓筠)