本周诸家新基金均公布了投资组合，总体感觉是基金经理人对高科技类上市公司的未来仍抱着较为乐观的态度 ，电子通讯类上市公司占据了基金的主要仓位。

　　从5.19以来，基金以其超前市场的投资选择赢得了投资者对其选择的信任；2.14行情中，基金重仓的品 种更是涨幅远超于大盘。在这之后，随着高科技板块的整体休整，基金的净值也开始进入一段调整期。从这次基金公布的投资 组合看，基金经理人们并没有改变自己的投资理念，这种执着能不能再次得到市场的认同呢？在此我们请几位专家来就这个话 题谈谈。

　　主持人：基金的投资组合就行业类别来说，与以前变化不大，保持了一个较为统一的投资理念，这对市场下一步 热点的选择会不会产生一些影响呢？

　　湘证咨询 申文高：基金的这种投资选择，代表了当前经济潮流——高科技的发展方向，在人类的发展里程中， 科技创新发挥了无可替代的作用，尤其是在今年来，在全球经济中高科技的蓬勃发展对经济的高速奔驰更是居功至伟。从这种 趋势来看，从事高科技行业的上市公司的活力亦是其它公司所无法比拟的，因此，基金的这种投资选择，从中长线角度看绝对 是最佳选择，市场也必然会作出同样的选择。

　　广东金手指 华根生：我觉得基金目前的这种投资组合，体现了其稳健的操作风格。在高科技行业之外，基础类 如能源电力行业的上市公司亦是其主要的选择品种。从这个角度看，基金的投资组合对中长线投资者来说，更具有指导意义。 因此，就中长线而言，基金所重仓的投资品种必然会像以前一样成为市场的主流热点；但从短期市场演变来说，由于市场本身 总是遵循着自己的运作特点，热点变化未必会受到基金持仓状况的影响，这从周五的市场状况已经可以看到。我觉得，高科技 板块由于绝对价格已然不低，在市场重心没有大上台阶之前，要再启动难度不小。

　　主持人：从眼下市场状况而言，由于大盘在历史高位运行，不少投资者对于大盘始终不能放量酣畅淋漓地飞跃而 遗憾，并因此有所担心，请两位谈谈自己的看法。

　　湘证咨询 申文高：如果说在公布基金投资组合前大家对这个问题有所担心是正常的话，那么在看到这些资料后 大家应该能理解其中原因了。类似基金一样深度介入前期热点的投资者想必不少，由于极度看好高科技行业发展前景，在该板 块普遍回调后他们一定不会轻易改变选择，这些高市值品种筹码的相对锁定带来的必然是成交量的缩小。如果从这个角度去分 析，那么大家对于后市则不必担心，高市值个股筹码的锁定，必然使市场相对趋于稳定，在稳中求进将是未来的市场主要发展 方向。

　　广东金手指 华根生：申先生的分析挺有道理，确实目前市场偏小的成交水平与基金所持有的高科技板块相对平 静有直接关系。与以往不同的是，目前的相对低成交水平并不意味着市场的淡静，中低价股的活跃是有目共睹的。这种筹码相 对锁定下的个股活跃状况，对投资者来说是极为有利的，而它所积累的获利效应亦会激起观望资金的参与欲望，使市场形成一 种良性循环，推动大盘向更高的点位冲刺。且从板块轮动的角度看，今年以来表现平平的大盘股有过表现之后，最后一个板块 很有可能是一些价格较高的传统绩优股，如四川长虹、深发展等等。当这一板块全部或大部分都轮炒之后，网络股如不能重新 启动的话，板块轮动也就接近了尾声，大盘的上升动力也就会逐渐衰弱。

　　华夏证券 李森：大盘国企股、绩优指标股、科技股本周都有所动作。大盘股的特点决定了其不会连续大幅上行 ，因此在空隙间启动绩优指标股更主要有护盘的意味。后市最有潜力的还是要看大盘国企股，因为其中不少个股刚刚启动，容 易得到认可。□主持人 李 琪