随着美国高科技股大调整行情的展开，国内不少投资者对深沪股市高科技股的未来走势也产生了些许疑虑，事实上那 些被公认的高科技股票，特别是其中的网络股，也已经有了较大的下跌。尤其前几天美国股市跌幅很大，深沪股市也在多种因 素影响下，本周一出现了较大的跌幅，可就是在这种情况下，深沪股市的高科技股票却没有怎么跌。本来，人们很担心这个板 块会大跌，使市场受到更大的冲击，但实际却并非如此。这就提示人们去考虑一个问题：高科技股的调整是否已经到位了呢?

　　如果我们坚持以市盈率指标来评判高科技股的价格，那么一个很明显的结论是并没有到位。但是，从发展的眼光 来看，高科技股票适度的高市盈率，市场还是能够接受的。问题仅仅在于这个适度的“度”如何把握。在美国，一度是亏损越 大的高科技企业前景越好，这一点在中国恐怕不行。至少中国还没有建立与这种观点相对应的高风险投资机制。也因为这样， 深沪股市中某些曾经炒得很高的高科技股票，因为本身只是一个概念，还缺乏现实的发展条件，所以到后来就成为率先下调的 对象，而其中有些个股曾经是行情的领头羊，对市场的影响就更不容小看了。

　　在市场上，真正全靠题材炒作的高科技股票虽然是有，但毕竟并不是太多。深沪股市中还是有些高科技公司，本 身有一些科技含量较高的产品，它们在向高科技进军的过程中，拿得出一些自己的东西。反映在1999年的年报中，公司业 绩还是比较理想的。象东方电子、大唐电信，中信国安，清华同方等高科技公司的同比业绩都是有很大的提升。这就在客观上 显示出了高科技企业的成长性，对这种业绩每年能够大幅提高的公司来讲，市盈率高一点，市场是能够接受的。事实上，当这 样的公司出台年报时，高科技股票的调整实际上已经进入了尾声，高科技股票的止跌，在很大程度上就是这些既有业绩支撑， 又有发展前景的高科技公司股票拒绝下跌的结果。这里要指出的是，深沪股市中的这些高科技股票，其运行背景和美国不一样 ，也许其题材上是有某些相似之处，但在理念上，运行上完全不同，因此它们的市场基础也是不同的。国内高科技股先前已经 作了调整，而且现在市场对高科技股票的认识也发生了变化，更关注的是有业绩的品种，行情和年报联系了起来。这样，整个 高科技板块的调整也就因此而走到了后期，或者说已接近到位了。

　　当然，说高科技股调整快到位了，并不意味着它们马上会大举拉升，行情会很快重新起来。但是，既然股票已跌 得差不多了，那么，为什么以后就不能重新上涨，并且再度成为领头羊呢?(桂浩明)