低价大盘国企股与高价科技股成了近期市场关注的焦点,与前者股价节节攀高不同的是,本周高价科技股更多的出现 在沪深两市跌幅榜的前列。虽然在周二,高科技股整体呈有上攻表现,但随后其不断向下的走势更是令投资者担忧,甚至有人 就此提出“高科技泡沫破灭”论,高科技股真的不行了？

　　确实,近期无论国内国外,高科技股热潮都在降温。美国纳斯达克已连续几个交易日大幅下挫,香港创业板过半数股 票跌破发行价,沪深市场高科技股走势也很不乐观。从技术形态看,多数高科技股在均线形态上早已构成完全向空排列,30 日均线的反压态势已经形成,各项技术指标完全运行在弱势区域,形态比较恶劣。从公司股价看,多数高科技股的股价已超过 30元,市盈率已高达60-80倍,有的甚至超过100倍。

　　但就此否定高科技股,认为高科技泡沫已破灭显然是不对的。在记者的采访中,多数机构及多家的基金的管理人均认 为,高科技已成为推动世界经济发展的主导力量,高科技类股票今后仍然会受到市场青睐。高科技股的泡沫其实并不大,它的 高价是建立在高技术广泛发展前景和公司巨大的增长潜力基础之上的,不能简单的用市盈率的眼光来看待高科技公司股价。

　　即便面对大幅下挫的纳斯达克指数,一些著名市场分析家还是冷静的提醒投资者：不能因此否定高科技股的投资价值 。美国PWJ的首席投资策略师爱德华称,目前美国市场多数高技术类股的估值还是合理的；英国基金经理何南也表示,长远 而言,高科技股将会继续成长,因为科技革命在创造财富与产业革命同样重要。就连一直看空的高盛投资政策委员会前不久也 转空向多,认为思科、戴尔等七家高市值科技公司极具投资价值。

　　在国内,不少机构已经将投资重点转向高科技股。宝鼎基金的最新投资组合公告显示,该基金的投资重点正进一步向 高科技倾斜。东方明珠、中信国安、大唐电信等6家网络、电信高科技股进入投资前10名名单。新基金的最新投资组合虽没 公布,但其周资产净值变化正随着高科技股的涨跌变化而变化,这就预示着基金的重仓还是在高科技板块。

　　高科技股的高股价让不少投资者望而却步。但细细分析,高科技股的高价中孕藏的市场风险并不见得比低价股高。以 清华同方为例,即便其股价达到60元,但它的市场风险还是比较低的。从该公司1999年年报可以发现：上市以来,该公 司主营业务收入和主营业务利润每年均以100%以上的速度增长；净利润在1998年同比增长32.7%的基础上,19 99年同比增长74.5%。这样的高成长性,100倍的市盈率显然是合理的。毕竟买股票买的是预期,而不是过去。

　　从技术形态看,绝大多数高科技股在2月底或3月初见顶回落,整体回落幅度已近40%,调整时间已在2个月左右 。湖北证券的分析师富中平介绍说,这样的调整应该说是比较充分的。后市如果再出现高科技股的下挫走势,投资者不妨分批 介入,对一些有实质性业务、成长性良好的高科技股应该予以特别关注。

　　1999年报的公布已到尾声,新一轮的业绩预期又将在市场重新展开。注重科技、注重成长应该成为今后一段时期 内市场的主基调。我国正在实施科教兴国战略,国家对高科技行业十分重视,采取了多项扶持措施,并且从全球范围看,高新 行业的兴起也是历史发展的潮流,股票市场也将反映这一特征。沪深两市的高科技股长期来看,必有不俗的表现,现在的调整 正是在积蓄能量。(杨大泉)