周一深沪两市继续走出缩量震荡小幅上扬的走势，两市综合指数再度以历史高位收盘。与上周相比，昨日市场热点较 为明朗，个股活跃程度有所增加，市场人气对于股指高位的过份敏感症状正在减轻。大盘低价国企股由于普遍处在底部的位置 ，且产业多受国家扶持，年报业绩均具有一定的支持，并在前期已有先知先觉的机构在底部吸货，因此，该板块整体有希望逐 步演变一轮引领大盘再创新高的行情。尽管市场对于国企大盘低价股的行情存在偏见，但随着钢铁、汽车、石化、制药行业中 部分大盘低价股走出连续强势之后，该板块整体炒作氛围正在形成，炒作理念逐步激活，并受到技术面、基本面、政策面的三 重支持，后市有望展现星火燎原之势。清华同方作为高科技概念的领头羊，周一公布较佳的年报和分配方案之后继续缩量盘整 ，说明该板块在目前市况下仍不具备再次上攻的条件，而且还有相当部分的高价网络股并未公布年报，这是股价进一步拉升的 一个障碍，周边市场科技股上周初的大幅下挫也压制了科技股的想像空间，所以科技股的二次行情还有一个等待的过程。

　　全面客观地分析大盘近期的走势，更有利于我们清晰地判别两市的后期走向。我们认为，深沪两市自春节后所形成的 这波主升行情有以下几个明显的特征值得投资者关注：首先，板块的阶段性炒作特征非常明了，第一阶段大盘的扬升主要是由 于市场对科技网络股的连续集中大幅炒作所带动，当科技网络股上升到高位出现回调之后，次新股的全面炒作成为第二阶段的 市场热点，其中像河池化工、中通客车等短期翻番的个股走势十分骠悍，而当次新股全面上了一个台阶之后，具有资产重组题 材的中低价股(如深圳、上海两地本地股)等成为第三阶段的热点，涌现了像泰山旅游、深南玻、深深房等不少黑马。而在近 期，在大盘面临创出历史新高的紧要关头，大盘国企股又出现日渐活跃的迹象，成为第四阶段的热点。过去形象最差的个股马 钢股份由于有超级主力的介入连续上扬，给所有的大盘低价股带来鼓舞，同时也封闭了大盘的下行空间。我们预计，绩优蓝筹 股有望成为第五阶段的行情热点。

　　其次，在本轮行情当中，不同的操作手法带来的结果大相径庭。对于中小投资者而言，目前市况下短线获利的难度较 大，而长线守仓的效果也一般。较好的操作是围绕盘中阶段性的热点，进行波段性的投资炒作，所带来的收益效果最佳。从这 一点也可看出市场主力意在长远，做中长庄的越来越多。

　　再次，尽管股指处在历史最高的水平，但仍有一个奇怪的现象应该得到投资者的重视。那就是有相当一批的对指数影 响权重较大的指标股，如深发展、四川长虹、浦发银行、邯郸钢铁等等都处在地板价上，这是和以前历次大盘创新高时候的情 形大不一样的，它们难道在大盘逐渐形成顶部之后还不动吗?我们认为这是不可能的。而只要它们稍微表现，那么目前的大盘 就有可能再上台阶。

　　综合对这些主要特征的分析，我们认为，在宏观经济逐步回暖、上市公司景气指数日渐回升的背景下，两市的中长线 远景依然向好，只要在基本面相对平稳的环境下，深沪股市将会以小幅震荡盘上的方式逐步刷新历史纪录。未来一段时期，深 沪综指分别有能力挑战600点和2000点，波段性持股的操作应该成为这一阶段的主要操作思路。(江信证券张力生)