自三月中旬以来,两地市场再度掀起“低价股革命”。不过,在低价股占有绝对重要地位的国企大盘股,除个别品种 之外,整体表现仍很沉寂,这种状况令市场不禁对“低价股红旗到底能扛多久”产生了疑问。

　　再结合周一盘面情况看,由于马钢和华药连创新高,终于对整个国企大盘股产生了效应,周一东风汽车、上海汽车、 上海石化、邯郸钢铁、齐鲁石化、武钢股份等开始趋于活跃。也许,现在是该对整个国企大盘股走势作出评价的时候了。

　　一、从长线看“国企概念股”的价值正日渐显现。有三个基本依据：第一,国企大盘板块因长期受到冷落而积聚起较 大的上升能量。自99年以来,网络股红透半边天,网络就是神话,网络就是财富的观念日益深入人心。在这个背景下,资金 持续不断地从其他板块中抽走,流向网络股的热浪之中。这样,国企大盘股成为了被挤压的弹簧,成为被挤压得最深、最沉的 板块。当指数站在1800点时,国企股大体上仍在1500点价位上徘徊。第二,就外部环境看,国家采取的一系列扶持措 施,今年已进入出成效的时期。从已公布业绩的国企股看,较去年有很大幅度提高。从一级市场的情况看,科技股和国企股是 今年发行倾斜的重点,科技股最近发行节奏较快,国企股相信在四、五月份会大规模亮相。这种背景,对激活国企板块行情有 利。第三,从机构投资的行为来看,作为投资组合的一个部分,作为稳健经营的一项措施,风险相对较小的国企股,会成为许 多展开新一个财务年度的基金管理人的投资对象。

　　以上这些情况可以说明国企股的长线价值应该引起重视。也可以说明,这个板块近期趋于活跃有其必然性。

　　二、从短线看,整体走强仍有不少困难。首先,作为一个整体,尽管由于价低而有优势,但盘子大,流通市值大,对 资金增量要求较高是必然的。也许一家两家单独计算,流通市值并不大,但十几家几十家之和就是另外一个概念了。存量资金 仍困在网络股上,增量资金在1800点以上入市愿望也是一个未知数,所以,短期内,这个板块整体启动时机似乎还不成熟 。其次,马钢股份和华北制药的启动,更多的是个性行为。一方面,有企业经营上的一些进步作支持,另一方面,也是由于新 资金入驻而形成强势。这种情况在国企整个板块上仍没有普遍性,至少就周一盘面情况看,许多国企股走高仍可能是老主力借 题发挥。

　　综合以上分析,国企板块的长期走势应当引起重视,也许这是市场上最后一块可以开垦的处女地,但就短期看,仍要 有一个条件的成熟和培育过程,要有一个忍耐和克制的过程。(上证综研郭勇斌(瀚民))