新股发行市盈率提高，引起了市场的关注与讨论。

　　从管理层角度而言，过去A股发行市盈率一般在20倍左右。而中国证监会去年将认可的新股市盈率上限由15倍提 高至25倍。但证监会有时亦会作些变通。去年8月发行的广济药业(0952)市盈率达26.02倍，为此前最高水平。 新股发行市盈率的逐步提高，这一方面表明管理层对新兴行业公司的扶持态度，另一方面，虽然过去的行政性定价在一定时间 内，一定程度上有利于证券市场的发展，但过去的正确决策并不一定适用于现在，随着市场条件及投资环境的改变，管理层从 过去的行政性定价，转为宏观调控指导性定价，这也可能是一个极强的政策信号，为将来在深沪两地创立高新技术板做些准备 。今后高新技术板可能会对市盈率不作要求。

　　从发行人角度来说，只要企业处在好的行业，有发展前景，在市场能够接受、认可的条件下，可以通过高市盈率发行 来筹集到更多的资金。因为不同行业，不同企业要良莠分开，一家优秀的企业理应比一家资质平平的企业筹集到更多的资金， 否则大家一碗水端平，好坏都一样，也有悖于市场经济规律。特发信息从事光纤、光缆的制造，属于网络基础设施制造；亿阳 信通主要从事通信、交通及相关领域的计算机应用软件开发及应用系统集成，这些领域均属信息产业，是当前国家重点扶持的 行业，市场潜力巨大，发展前景广阔，所以，亿阳信通高市盈率发行具有一定的基础。

　　对承销商来说，此次高市盈率发行也加速了券商自身发展的市场化进程。随着入世的进程加快，外资券商机构涌入国 门，势必对国内券商造成冲击，这就要求国内券商机构迅速提高自身的业务能力与经营水平。此外，按照国际惯例，高市盈率 承销，势必对承销商发行构成风险，虽然就目前国内证券市场来说，可能还不存在一级市场承销困难的情况，但随着发行市盈 率的逐步提高，会有更多的高市盈率、高发行价的新股出现，券商的承销风险也会日益凸显出来。毕竟，包销余额会影响到券 商的资金流动。所以，若此次发行成功，不仅考察了券商的业务水平，为券商树立了品牌效应，也说明了国内券商勇于拓展业 务的创新精神。(计静波殷飞)