深沪大盘在沿5日均线爬升多日后，周二向下突破，拉出一根中阴线，标志着大盘有了调整要求。本轮行情自3月1 7日出现V形反转以来，已运行了13个交易日，在这样的时间窗口出现调整是符合技术面要求的。从日K线形态及均线系统 看，下档有一个明显的支撑位，即沪市的30日均线。由于前期在30日均线处曾构造空头陷阱，因此有理由认为这里支撑力 度很强，回落之后当还有再次走强机会。但是否能够重回上升通道，再走一波牛市行情，则还需进一步观察。

　　首先深证成指的压力不容忽视。在本轮行情中，两市综指都创出新高，但深证成指却未能突破2000年行情以来的 前期高点，即没有突破箱形整理格局，走势显得较为疲弱。由于成指未形成突破，市场对大盘是否运行大牛市甚至对综指向上 突破的有效性都还存有疑虑，正是这种疑虑使得观望气氛十分浓厚，成交量难以有效放大，中小投资者跟风追高的意愿不强， 大盘也没有出现突破重要压力位后的大幅上攻走势。而就深成指本身而言，主要指标股的弱势表现决定它短期内难以立即转强 。比如深发展年报尚未公布，如果业绩没有出现增长，难免像浦发银行一样继续阴跌。深发展已经有过三次反弹，结果都无功 而返，目前成交已极度萎缩，但仍然阴跌不止，虽然不排除主力刻意打压的可能，但给投资者造成的心理压力很大。中关村前 期明显有大资金介入，但近期盘口显示，部分资金有拉高派发的迹象，估计该股在未经充分调整之前，暂时难以大举反攻。周 二东方电子曾逆势走强，但从结果看，只能理解为主力的护盘行为，并非新一轮行情的开端。其它主要成份指标股都已有过补 涨，就连ST深宝安也已完成一波行情。从这些特点看，深证成指在30日均线处能否获得有效支撑很难说。如果成指继续下 调，势必影响到综指走势，历史上成份指数多次提前于综指指明大势方向，这种经验教训必须牢记。

　　其次，能否形成新热点是后市能否再度走强的关键。在主流热点即网络股板块进入调整以来，市场主力从多个角度进 行潜力股的挖掘，形成了多极热点的局面。但从结果看，每个板块都只有作为领头羊的少数几只个股有大行情，多数跟风盘仅 小涨即止，说明除有实质性题材的个股有主力深度介入外，多数个股都是散庄的短炒行为，它们都不具备发动大行情的实力和 决心。事实上，对于多数中小盘个股而言，目前的价位已不算低，缺乏支持股价再上台阶的实质性题材，庄家也不敢过于拉抬 。而真正具有投资价值的绩优股板块和大盘低价国企股又缺乏主力资金的介入，难以形成持续攻势。以此看来，再要挖掘新的 热点已十分困难。从近几日的盘口表现看，只有少数庄家控盘的强庄股仍在顶部活跃，甚至再创新高，多数前期弱势股都随大 盘一道回落。最令人担忧的是，部分在高位横盘整理过的个股有高台跳水迹象，如果这种现象漫延下去，可能引发大盘进一步 下调。

　　当然，目前市场表现还比较理性，大盘也没有明显的见顶信号，投资者还不必过于恐慌。只要主力敢于发掘新的热点 ，市场就还有重新走强机会，但在适度乐观的前提下，也要多一点风险意识，注意控制好仓位，以防意外情况发生时措手不及 。 （怀新投资 刘纯浩）