大盘保持盘升态势 热点重在低价小盘

　　本次历史新高的创出,与历史上相比有三点新特征：一是在消息面基本平稳的情况下,依靠市场内在的动力来推高股 指,正如笔者近两周反复指出的那样,随着市场平均成本的上升,市场本身的做多冲动会不断增强,这有利于市场强势的确立 。二是成交量远低于前期,可以讲是在量能配合不尽理想的情况下走出箱形的；事实上,股指是在市场舆论和不少投资者尚在 观望之时、通过震荡盘升的方式创下新高的。三是在热点上没有依靠前期的主流热点网络高科技股,而是重起炉灶、主要是由 中低价股、小盘股、次新股等非网络股发动的；特别是中低价小盘股的持续走牛,对市场人气的凝聚起到了关键的作用。可见, 在市场强势确立的情况下,只要有持续的牛股群,那么市场仍能继续保持强势；就此意义而言,即使大盘出现震荡,股指的调 整幅度也不会大。

　　同时,热点继续快速转换,有牛股群、但缺少主流板块,这主要反映在以下几个方面：（1）近期行情主题始终围绕 着价低和盘小做文章,可以讲已基本脱离了业绩的制约（如业绩大幅下降但不亏损的股票跌得不多,而一旦扭亏则大幅扬升） ；甚至可以讲,与题材的关系也并不明显,而是主要凭借比价效应和主力的资金实力,这在低价小盘股和次新股的炒作上尤其 明显。（2）即使是中低价股本身也有热点不断扩散的迹象；目前,热点已扩大到低价大盘国企股,其中最为引人注目的是华 北制药,当然,该板块的走强,基本上将取决于个股的概念如何,如次新股华北高速、鲁抗医药的走强便是如此。（3）中低 价股的炒作热潮开始扩大到网络概念股上,如中色建设、鲁能泰山、彩虹股份及电子商务股第一百货等；虽然网络指标股目前 总体上仍处于试盘阶段,但相信距真正启动已经不远了,因为中低价股炒作既然是大趋势,前期有主力介入的中低价网络股又 怎能置身度外？

　　从技术上讲,周二留下的高位增量十字星表明大盘正变得较为敏感,短期有回试1770点之前期高点的可能；但是, 在大盘强势已经确立的情况下,只要沪市始终在5日线之上,即保持自3月21日开始的小上行通道,那么后市仍有保持盘升 态势之可能。另外,只要大盘增量幅度不大的话,那么大盘的震荡压力也不会大；估计这种格局将会持续到5月中旬。

　　(联合证券 蔡红标)

　　新基金 后市走势将分化 绩优股 低价品种可参与

　　主持人：继昨天有四家新基金年报登台亮相之后,今日信息公告栏中又有多家新基金公布其年报,其中基金兴华和基 金普惠等新基金年报较好,而有的新基金年报差强人意,市场人士对新基金有何评价呢？

　　广发证券宋淮松：从年报看,新基金总体表现不错,从中长线角度看,这些表现好的新基金很有潜力,其中那些推出 较高分红的新基金特别值得注意。不过,目前新基金普遍处于折价交易状态,反映出市场对新基金的操作策略还是有所保留。 从发展的角度而言,稳健、收益型新基金值得重点关注,那些以在上市公司中挖潜力为主要操作策略的新基金将更为受到投资 者的欢迎。

　　华泰证券钱建：此前,较好的年报并不会带动二级市场价格上扬,但目前这种局面得到了一些改变,那些前期未受市 场关注的、价位一直处在调整中的品种深受市场欢迎。从这一角度出发,长期未有突出表现的新基金后市具备一定机会。从新 基金年报看,新基金比较适合那些稳健、抗风险能力较小的投资者。值得注意的是,目前新基金之间的距离已经拉开,预计后 市走势将与其年报业绩有相当大的关系。

　　主持人：今日公布年报业绩十分突出的有乐凯胶片（每股收益0.843元）、南京高科（每股收益0.603元） 、伊利股份（每股收益0.61元）、真空电子（每股收益0.422元）,这些绩优个股目前走势各不相同,如何区别对待 ？

　　广发证券宋淮松：乐凯胶片在目前价位维持已有时日,从年报看,其业绩实在不错,但该股后市成长性还需要市场各 方的认同。南京高科成长性历来较高,但前期该股未有大幅上扬,目前价位也不高,预计短线以调整为主,后市中线可积极看 好。值得注意的是,目前业绩好的个股往往是在年报公布后才加快上攻节奏,这反映出市场正在进行价值再发现,随着绩优年 报被市场各方认同,白马股群体将为市场认同。

　　华泰证券钱建：近期市场热点正向多元化发展,主要线索是前期股价处于调整、目前股价不高。从这样角度看,目前 已公布年报的、股价定位不高、前期未被炒作的个股后市将有望上行,而那些股价较高的品种需要注意年报公布后的风险。

　　珞珈投资邓学文：对于那些年报业已披露、技术面状况很好的品种,后市值得介入。目前市场中低价个股表现活跃, 虽然推出良好年报的个股起初表现一般,但随后却逐渐被市场认可,股价也有所上扬,因此已公布年报的中低价股投资者可逢 低介入、中线参与。

　　(谢潞锦)

　　两市纵览

　　沪市周初大盘继续小幅上升 尽管股指再度创出历史新高,但市场依然显得十分平静,交投温和,大盘走势稳健,表 明投资者对后市看法趋同,惜售心理较为普遍。值得关注的是,近期沪市走势最强的两只个股泰山旅游和中国泛旅昨日均出现 了大幅回落,强势股大元股份、南京水运、自仪股份也跌幅居前。其实近期在大盘上升过程中回吐压力一直存在,只是因为盘 中热点不明确,板块联动性不强,强势股的调整还没有形成板块联动效应,所以对大盘的影响不大。但应该引起重视的是,依 靠板块轮涨很难为大盘上升提供持续的动力,后市震荡随时会出现。从技术上观察,目前沪指正处于一个较为平缓且狭窄的上 升通道中运行,由于成交量没有出现大的变化,短线上升势头有望得以继续维持。下半周沪市将进入一个重要的时间窗口,一 旦出现巨量或是突破上轨加速上升的现象,则应提高谨慎。

　　（世基投资 江铁）

　　深市在上周五股指尾市大幅回落后,本周初大盘并未顺势下跌,反而自周一起即出现单边走高的局面,令上周末做空 者无利可图,同时,股指的震荡盘升使得部分看空者又一次翻多入市。从市场来看,前期的主流热点网络科技板块依然毫不理 会股指的上行,继续整理。而真正为股指的上扬作出贡献的是还是前期表现平平的冷门股,应引起注意的是这一类个股涉及面 极广,随着它们的轮流走强将不断推动指数上升。从走势上看,目前成指正依托着五日均线稳步上移,并且成交量在温和放大 。后市只要量能不急剧放大,大盘将继续持续震荡走高的格局。

　　（世基投资 徐鸣）