美国的网络证券交易是从90年代初经纪服务的改善开始，并直至现在仍围绕经纪服务开展网上证券服务。摩根士丹 利添惠(Morgan Stanley Dean Witter)控股的Discover Brokerage Di rect公司从1995年8月开始这项业务，是全美最早提供互联网经纪券商之一。目前，全美提供互联网经纪的帐户总数 超过100个，股市互联网经纪的帐户总数超过300万。最大的互联网券商嘉信(Charles Schwab)在19 95年对计算机网络的了解几乎为零，1997年秋涉足互联网经纪，1998年末其每周互联网经纪额已达40亿美元，占 其总经纪量的一半以上，占全闰互联网日经纪量30%，其客户总数高达550万，客户总资产为1443亿美元，互联网年 经纪额超过2000亿美元。由于投资者的追捧，嘉信股票的市盈率高达82倍，而美林(Merrill Lynch)只 有18倍。受此压力，1999年6月美林宣布从12月起全面推出冠以"无限利益"(umlimited-advant age)的互联网经纪后，摩根也宣布从1999年10月21日起为旗下的400万个客户提供名为"ichoice"的 互联网经纪。诸如所罗门美邦(Salomon Smith Barcy)及潘恩-韦佰(Pain Webber)等大 型券商也在筹划互联网经纪方案。

　　据美国证券经纪委员会(SEC)估计，目前全美约有25%的散户经纪量通过互联网经纪来完成。专家预计到20 02年，美国互联网帐户将从目前的300万个增加到1400万个，互联网账户资产将达到5000亿美元。美国Forr ester Research.Inc的研究报告指出，1999年新开设的网络经纪公司高达110家，比1998年几 乎翻了一倍，成为网络经纪业务中的佼佼者。

　　在世界其他地区中，中国台湾在1997年初出现第一家互联网券商，现有宝来、大信等八家券商开展网上证券交易 业务，最高的月交易额达到300多亿台币。互联网经纪在英国、瑞典等国家方兴未艾。据美国国际证券业务信息中心调查， 目前工业化国家至少有500家证券机构推出网络股市经纪服务，入网经纪的投资者达2000万户，账面资金达5000亿 美元，预计2000年全世界衽互联网经纪的机构可高达3000家，拥有8000万户投资者，互联网帐户资金将高达2万 亿美元。

　　值得注意的是，网络也提供了新的公司证券发售方式。如投资银行Lehman Brothers，使用互联网络 传递公司信息给潜在投资者，等于"首次发行股票公司(IPO)"的虚拟销售场，它还希望推出类似eBay开放式的网络 拍卖系统。加州的投资银行W.R.Hambrecht＆ Co.就曾在网上拍卖两面三刀家首次发行股票公司。通过拍卖 ，这些首次发行月台票的公司往往能筹集到最佳金额的资金，而不像从前以当日收盘价的一半草草成交。

　　因此国外的证券电子商务主要是从证券经纪网络化开展的，而不是仅仅建设交易平台，并且从种种趋势来看，资本市 场的基本结构将会趋向一致化。从这个角度讲，要成为证券电子商务的主流力量，必然少不了服务这个核心。

　　国通证券汤志敏