宁波海顺钟天强

　　深沪股市上周风云突变，受消息：影响，运行一个多月的上升三角形向下有效突破，但上周五和本周一的两根阳线又 将股指拉了起来，后市该如何运行?我认为，近期走势仍应以震荡整理为主，多空双方仍处在一种均衡之势。

　　目前影响股市上行的空方因素主要有：一是台湾问题对投资者投资心态的微妙影响；二是迟迟未得到释放的年报风险 。三是自从网络科技股进入大的调整期之后，市场难以形成持续热点。这其中第一条的利空因素随着时间的推移和台湾选举的 结束而逐渐被市场消化；第二条却是随着时间的推移而逐步加大，进入四月份之后将更加厉害，不得不小心看待。

　　有利于股市上行的多方因素则大多是中长期因素：一是去年下半年的一些利好政策正在逐步执行或逐步显示作用，包 括三类企业入市、券商股票抵押融资，今年公布的一级市场发行制度重大改革等，这种种政策最大的作用是稳定投资者的投资 信心，同时解决了二级市场的后续资金问题。二是近二周内不断显示于盘面的主力护盘举动，这给我们的信息是目前并不存在 主力大机构大量出货，也即是说后市应仍会有上行空间，三是种种迹象显示，中国经济正逐步走出谷底，这给大市以强有力的 支撑。

　　由于刚才分析过的利多因素大多是中长期的，而利空因素大都作用于四月底之前，上几周的市场表现给我们得出的结 论是此两股势力达到一种短时期内的动态平衡，从而维持股指走在一个大的震荡箱形中，必须要有一个强大的外力才能将此平 衡打破。

　　我认为这种平衡终将被向上突破。转配股上市这个老大难问题的最后解决，无疑对今后中国股市的发展具有深远意义 ；年报风险说大也不大，因为目前股市潮流是撇开业绩炒概念，这也正是为什么“业绩浪”不能形成一种市场共识，反而是泡 沫成份极大的网络科技股大行其道的原因。因此，到关键时刻，不理会少数亏损个股发动一波大行情是完全有可能的。

　　技术图形上，春节后第一天的大缺口经过两次的考验依然坚挺；大箱形明显比去年7-9月形成的盘整区域重心高， 以市场行为来分析绝对是消化浮筹，是一种上升途中的强势整理，月K线上此种形式更加明显。因此中长期股指向上突破是非 常有技术依据的。

　　近期的K线组合，三角形向下突破后周四一根长阴线有调整一步到位的感觉，30日均线附近的大阳吃大阴又很有一 种隔日反转的味道，而周一的第二根长阳又将上周的走势彻底定性为一个“空头陷阱”，经验告诉我们，大突破之前才会有一 次大的“空头陷阱”。难道股指近日即要突破吗?有可能。近日高科技板块极其抗跌，成交量日益放大，前期又已经过力度大 、时间长的中级调整，即将设立的高科技创业板无疑也给该板块的炒作提供了题材。这个板块群众基础好，市场号召力大，振 臂一呼带动大盘冲关成功的可能性很大。

　　综上所述，我建议投资者积极地逢低吸纳，30日均线以下均是建仓良机，而建仓对象应选择高科技板块，入关概念 板块和西部概念板块，近期以逢低买入，逢高卖出的短线操作为主，同时至少保证手中有半仓筹码，以防大盘随时的发力冲关 而“踏空”。