日前，中国证监会作出了一项重大决定，从4月份起用24个月左右的时间，逐步解决转配股的上市流通问题。这就 为中国股市减少历史遗留问题的困挠，调动市场各界的积极性，在稳定、有序、规范的前提下为发展创造了条件，是顺乎民意 的。

　　转配股问题始于1994年，当时政策规定大股东不能无偿放弃配股，但一批国有及法人股东又的确拿不出钱来配股 ，于是只能有偿将配股权转让给流通股东。那时，市场总体上比较小，转配股数量又不算少，和配股部分一起上市对市场有一 定影响，所以就决定暂不上市。这一暂不上市就是6年，这6年来中国股市发生了巨大变化，无论在规模、数量以及规范化程 度上，都有了很大提高，已具备了让转配股上市的基本条件。在这种情况下，继续冻结转配股，让这部分股票投资者的资产无 法流动，即不利于市场的稳定，也有碍于资金的优化配置，还使部分股票的价格难以真正反映出价值，更严重的还在于使投资 者对市场的信心受到挫伤。可以说，转配股问题如今已到了非解决不可的时候了。记得去年“5.19”行情发生后，市场一 度也盛传转配股将上市，以至当日股市大跌。转配股成为压制股市的一个因素，这本身就表明解决这一问题应是十分迫切的。

　　有人担心，转配股上市会冲击市场，这种担心其实是不必要的。首先，转配股是个恒量，基本上不会再增加了，解决 一个是一个，不会成为“无底洞”，这和其它形式的扩容不一样。其次，转配股尽管发行价不太高，但由于发行时间长，加上 客观存在的老股除权等因素，持股者的成本，尤其是机会成本还是很高的，这些投资者在长时间被套后，并不一定会象新股持 有者那样急于套现，而且即使套现了资金还是留在股市上。这和新股上市所形成的“抽血”现象又不同。第三，目前转配股总 量大约是34亿股，占到深沪股市流通股的约4%，无论是绝对数还是相对数都很有限，而且如果按在24个月中均衡上市来 计算，平均每个月仅1.5亿股不到，相当于上市半个大盘股，即然现在市场可以承接浦发银行，可以热炒中关村，那么上几 个转配股又有什么问题呢?这个承受力是有的，也是很充分的。最后，现在的34亿转配股，分布在170个股票上，有的股 票转配股很少，只有几百万股，最少的如粤美雅，才5100股，对这批股票来说，转配股上市基本上不受影响。真正受影响 的是那些转配股比例高，绝对数量又大的股票，如四川长虹、东方明珠等，但这毕竟是少数，只是会影响部分个股的行情，对 整个大盘的走势不会有太直接的负面作用。事实上，昨日深沪股市在台、港等周边地区股市大跌，又有转配股上市的消息等多 重压力作用下收盘时跌幅还不到3%，且留下了很大的下影线，提示出30天均线的有力支撑。这本身就表明，转配股上市对 市场的影响是有限的，可控的。更况，即便就个股行情而言，某些转配股比例高、数量大的公司，在转配股上市后，原先隐藏 的最大利空也得以释放，受到主力的关注与青睐也非不可能。去年东方电子巨额职工股上市，不是非但没有影响其股价，反而 推动了股票的进一步价值发现吗?长期以来，中国股市一直困挠着很多历史遗留问题，市场背上了很沉重的包袱、步履蹒跚， 每当想跃起时，又总觉得头上有把“达摩克利斯剑”在悬着。现在好了，尽管不能说遗留问题都解决了，但毕竟是在这方面迈 出了一大步。人们看到，管理层审时度势，对历史遗留问题采取了积极而又务实的态度，在这方面做了大量的工作，这本身就 能给市场以信心。无疑，解决了转配股问题，中国股市定能发展得更健康、更快、也更好。

　　桂浩明