节后至今三周的时间，大盘累计换手已接近100%，特别是近期大盘在关前的震荡整理，使得场内的多空分歧不断 加剧。但从此轮行情运行的特点我们可以发现一条清晰的主线--以电子商务概念为契机(龙头)，网络(包括网路)科技板 块为主体(龙骨)，市场热点不断扩散，大盘的重心在不断上移。在经历了节前和节后两次较大的震荡后，当前的市场正在步 入一个相对平稳、有节奏的震荡盘升期。

　　证券市场的行情演绎，经济及政治基本面环境是基石，信心是基础，任何一轮行情的涨跌都离不开这两条。此轮行情 的启动有着坚实的基本面背景作为基础：(一)在经过连续几年的宏观调控后，特别是国家在去年实施积极的财政政策措施后 ，宏观经济形势正在向着健康有序的方向稳定发展，1999年大中型国企大面积脱困可作明证；(二)股份制经济正在显示 其勃勃生机，随着国内资本市场的不断壮大，证券市场的功能日益突出；(三)供需矛盾正在有步骤受控制的进行调节，管理 层管理市场的能力有了显著提高。

　　当然从现实的角度分析，由于历史上的一些遗留问题，我们的证券市场仍有一些客观存在的问题，如国有股配售问题 ，股份制企业规范化问题等，但这些问题只不过是发展过程中的问题，决不会成为阻碍我们市场发展的绊脚石。我们的证券市 场需要发展，股份制企业需要发展，券商基金队伍需要发展，这就是最大的利好，在这个阶段一些沟沟坎坎阻碍不了市场向前 发展的步伐，坚定信心，把握住市场的脉搏，才是当前投资者的主要任务。

　　此轮行情在国家大力扶持高新技术产业的背景下启动，市场始终围绕着如电子商务概念、网络科技、生物科技等高新 技术概念对个股进行不断的发掘和认同，这也与当前世界范围内的信息产业革命潮流紧密相关，在知识经济时代随着现代资本 运营手段的不断拓展，金融交易方式及衍生运作方式的发掘运用，一些传统产业，传统理念若跟不上时代的节奏，就将会在这 个世纪落伍。美国的纳斯达克市场的兴旺和我们周边市场(日本，香港等)科技板的兴起的确需要引起我们的重视，美国在线 和时代华纳的合并，香港盈科数码和香港电讯的并购都反映了一种潮流甚至是一种不可逆转的趋势--信息时代已经到来。

　　从技术面分析，此轮行情运行至今暂时出现停滞不前的态势，多空指标(DMI)，相对强弱指标(RSI)及一些 短期技术指标均处于方向不明阶段，节后一些对大盘指数有影响的个股轮番启动，除了中关村、东方电子、综艺股份为代表的 个股涨幅及振幅较大外，其他一些传统概念的个股如深发展、浦发银行、四川长虹、深万科等仍处于刚启动或蓄势启动阶段， 一些不明朗因素如新方式下的新股发行节奏问题、年报个股风险问题、国有股配售方式问题等短期仍在影响着市场。证券市场 是一个高风险市场，投资者风险意识加强说明我们投资者正在走向成熟，这是市场良性发展不可或缺的一个要素，一些短期累 积了较多“泡沫”的个股需要调整，但同时仍有一大批素质优良的个股等待投资者的发掘和认同。

　　湘财证券张结