本周最显著的盘面特征是热点散乱,始终没有形成持续的领涨板块。本周前期热门的电子商务类股票走软,市场尝试 选择绩优股板块和有线电视板块进行替代,但持续性仍有待市场检验。绩优股板块由于已经较长时间没有受到市场的注意,价 格相对较低,启动初期比较能够得到市场的响应。从其本周的成交量看,放大速度是相当快的。但同样是由于其相对价格较低, 容易在启动初期得到市场的响应,因此单从其成交量迅速放大还不能对该热点的持续性作出肯定的判断,周五的盘面表现也证 明了这点。

　　有线电视板块是去年行情的一大热点,如今市场从宽带网络的角度对其重新进行认识,应该说对此题材的挖掘有所深 化。该板块存在成为新的领涨板块的可能性,但有两个弱点：一是该板块同网络板块联动性较强,容易使市场的注意力分散； 二是该板块中的龙头股中信国安和东方明珠都已突破前期高点,价格不低,对跟风买盘的吸引力不强。

　　市场长时间在高位整理,这是对市场耐心的考验。应该说尽管本周指数依旧在高位震荡,其实大多数个股的走势要弱 于大盘。如果没有一些指标股的上涨,大盘的走势要难看得多。震荡时间的延长对多方有两方面的影响：一方面这是对盘中浮 筹的反复清洗,使市场做空筹码减少；但另一方面,由于长时间的震荡和散乱的热点也使前期坚定看多者有所疑虑,出现了减 仓行为。本周盘中热门板块对大盘影响力减弱就与此有关。盘中反复出现热门板块上涨,而指数难以跟上,下跌家数反而增加 的现象。

　　从技术走势看,5分钟K线形态走出了触顶回落的走势,箱体上沿对大盘的压力依然没有减弱,短期均线对指数的支 撑作用也再次受到考验。若无消息面配合,短期内市场上攻意愿不强。下周初大盘出现惯性下探的可能较大。由于有下方春节 跳空缺口的强有力支撑,大盘下行的空间有限,总体将依旧保持震荡整理的态势。

　　(申银万国周良)