大势：短线调整趋势不变

　　上周沪深两市大盘仍驻留在调整区间的上箱体中往复震荡,整体形态为三阴两阳格局。两市在周一分别开市于175 6点和536点,经过多空双方的多次激战,周五报收于1705点和519点,在周K线图上均形成下影较长的中阴线。两 市共计成交约1892亿元,较前一交易周减少22.46%。

　　从上周的周K线图表分析,大盘节后跳空上扬后形成的四周交易基本是两阴两阳的震荡态势。整个形态的低位逐步上 扬,但高点始终不能再创出新高,显示了市场在目前指数位推高仍显得准备不充分。从周均线系统分析,大盘目前仍受到4周 均线的支撑,而且13周均线有继续上扬突破26周均线的趋势,因此从整体行情的演变分析,目前沪深两市的中长线投资趋 势仍未受到破坏。而技术指标系统,中线趋势的指标基本仍处于强势状态,但短线指标有粘着的趋势,表明短线大盘调整的趋 势仍未改变。

　　从两市的日K线图表分析,近期沪市走势强于深市,大盘整体呈现逐浪上扬的走势,从节后调整的下箱体逐步爬升到 上箱体中。整体走势表现为快跌小涨的现象,反映投资者目前仍处于非常谨慎的阶段,短线的风吹草动会引来市场较大的抛压 。从成交量分析,大盘自节后放量突破后,一直处于成交量逐步萎缩的态势,按照收盘价线分析,有价量背离的现象。从技术 指标系统分析,大盘的走势同RSI、KDJ等出现短线背离。目前,沪深两市大盘短线受到20日均线的支撑,但由于上周 五的下跌,使得大盘短线跌破5日和10日均线的支撑。而且由于近阶段的上箱体运行,使得短线5日均线出现下破10日均 线的走势。目前,两市大盘在形态上仍处于三角形调整的态势。

　　如果沪深两市放量上扬且两市日成交量达到700亿以上,则短线两市有再创新高的可能。

　　如果沪深两市强势反弹如果本周沪深两市的网络股和高科技股在综艺股份的带动下能够走出强势反弹,则两市场极有 可能会再次触及并突破节后形成的高点。

　　如果沪深两市继续走高如果本周沪深两市在青岛海尔、四川长虹、浦发银行等绩优指标股的带动下继续走高,两市大 盘也有机会短线创出新高。

　　如果中价股很活跃如果本周沪深两市的中价股仍处于活跃的炒作状态,则两市大盘仍将处于前期调整的上箱体中。

　　如果本周有大量新股上市则短线有望再次试探和打破箱体调整的底部区域。

　　如果两市成交量继续萎缩则大盘仍将处于区间调整状态,但突破节后形成的跳空缺口仍显得能量不够。

　　如果大盘股启动如果本周沪深两市的大盘股启动,则股指仍将围绕箱体调整的中轴震荡,短线不具备突破上档压力的 能力。

　　如果继续保持板块轮动炒作则沪深两市也将围绕箱体的中轴震荡,短线也不具备突破上档压力的能力。

　　(点津顾问周倜)

　　板块：网络股行情没完

　　上周上海股市虽然试图向上突破,但没有成功,周五的回调,使大盘再度回到1700点附近的区域进行整理。制约 大盘上涨的主要原因,是网络股分化较严重,部分前期强势股跌幅较大,对市场人气构成了一定的影响。虽然一些老牌的蓝筹 股出现了上涨走势,并利用其权重,在很大程度对大盘起到了支撑作用,但要推动股指创新高显然是力不从心的。从中也可看 出,股市的热点现已进入了多元化时期,某个板块一统天下的局面已不可能在现在的条件下继续维持了。这就要求人们在研判 市场时改变原有的方法,注意市场的变化,及时调整思路,以利于更好地把握市场运行特征。

　　应该说,网络股的行情并没有完,市场对这方面仍然有着强烈的预期。经过分化,会有新的强势品种脱颖而出,象搞 三网合一的上市公司显得较有活力。而综艺股份在上周五的上涨,也给人们以想象空间。还有象蓝筹股的行情,恐怕也不会就 此结束。部分沪市本地的资产重组股,年报业绩优异的股票等,都存在很好的机会。

　　如果大盘继续高位整理如果本周股市继续高位整理,板块的多元化局面会继续出现,而且会更趋严重。这时,蓝筹股 的走势特别受人关注,而网络股的作用倒会淡化。

　　如果出现较大的冲高行情如果本周股市出现较大的冲高行情,并且创出新高,那么网络股的领涨作用就会充分反映出 来,尤其是上周已走强的网络股,更会大显身手。

　　如果出现大幅下跌行情如果本周股市整理后出现大幅下跌行情,并且这种下跌是突然出现,那么市场可能较为混乱, 恐怕只有庄股还会有所表现。

　　如果本周公布的上市公司年报业绩普遍较好那么对于蓝筹股行情会有一定的推动作用,业绩浪虽难以真正形成,但多 少会给市场一些新内容。

　　如果本周新股上市发行节奏加快市场的震荡也必然会较大,但与新股题材相同的品种,或许会受到某些拉动,出现人 们意想不到的行情。

　　(申万研发)

　　个股：华北制药有望形成大双底

　　上周大盘三阴两阳,总体走势偏弱,属一种高位震荡格局,个股的炒作更是瞬息万变,令人眼花缭乱,但仔细观察却 没有明显的热点。上周热点的演变有几个明显的特点,也就是任何热点的产生都不能形成板块热点,最多是一些个股轮炒,如 四川长虹的上扬并没有带动江苏春兰、五粮液等老牌绩优股的上扬,有线电视网概念股东方明珠、中信国安的持续上攻,也未 能带动该板块中的广州控股、信联股份等的上攻,同样,金融板块的活跃也是部分个股单独表现。另一个更为引人注目的迹象 是指标股与网络股居然形成了“翘翘板”现象,指标股上扬,网络股和科技股就大幅下挫,相反网络股反弹,指标股就开始大 幅回落,以上特点均清楚地表明市场资金面的不足。倒是部分小盘的庄股在整理市道中表现较为出色,尤其是其中的中低价股, 如深市的中通客车、大连渤海,以及沪市的泰山旅游、中国泛旅等,估计这个特征本周有望延续。

　　华北制药(600812)是药业板块中业绩较为稳定的大盘国企股,表面上看它是一家制药厂,但仔细分析我们发 现该公司是一家集化学合成药、生物医药、生物农药于一体的上市公司,经过近几年的技术开发、产品结构调整,不仅老产品 技术经济指标大幅增长,而且研制开发出一批新产品,目前已形成以倍达公司为重点的半合成抗生素基地,以金坦公司为重点 的生物技术产品产业化基地,以爱诺公司为重点的生物农药生物兽药基地,尤其值得关注的是公司98年配股资金用以投资国 家级重大技术创新项目中的四个,主要是基因工程药物和新型制剂产品的研究开发,可迅速提高我国在生物制药领域的地位。 技术上该股在年初构成一个大圆底形态,近期一路稳步盘升,成交放大,股价已上行至去年9月份的高点附近,而且该股去年 5.19以后曾经创出近期新高,清楚地表明大资金运作的痕迹,后市一旦突破6元大关,有形成大双底形态的可能,建议密 切关注。

　　如果大盘破位下行则小盘庄股和老基金板块有望成为市场热点,如近期走势特别稳建的中通客车(0957)、泰山 旅游(600756)、中国泛旅(600118)等。基金板块中的金龙基金(500501)走势相当稳健,沈阳的大部 分基金均形成了一个大的底部形态,其中沈阳银海(550517)近期成交较为活跃,可重点关注。

　　如果大盘继续高位强势整理则上周的热门品种有继续走强的可能,如有线电视网板块中的东方明珠(600832) 、广电股份(600637)、中信国安(0839)；钢铁板块中的北满特钢(600853)、广钢股份(600894 )；绩优股中的青岛海尔(600690)等。

　　如果大盘向上突破则大盘指标股和高科技股有望充当领军人物,如四川长虹(600839)、深发展(0001) 、浦发银行(600000)、综艺股份(600770)、上海梅林(600073)、ST海虹(0503)等等。(万 国测评余海华)

　　基本面提示

　　国家计委主任曾培炎日前说,实施西部大开发大战略,今年要迈出实质性步伐,国家要增加对中西部地区的投入。

　　中国进出口银行决定将采取三项措施进一步支持中西部地区发展。去年以来方方面面给予西部地区的优惠政策将对该 地区的上市公司产生显而易见的积极作用。

　　由于技术支持尚未完备,上周市场仍以原先的办法发新股,为此有关方面作了详细说明,保护了广大投资者的利益。 新的发行办法的实施究竟将对二级市场产生怎样的影响,市场上持积极态度的人数居多。

　　多家证券公司与银行签定质押股票银行主办行协定,利好的实质性兑现有利于市场向更加健康的方向发展。

　　基金金泰和基金安信与中国工商银行上海分行签订债券回购和债券买卖业务协定,这是国内基金托管银行与基金管理 公司首次开展债券回购和买卖的融资合作,对资本市场的发展具有重大意义。

　　技术面提示

　　目前日K线图中KDJ指标处于中位区,大盘正面临突破方向的选择,由于该指标与股指发生背离状况,预计大盘短 时间内发起上攻难度不小。

　　上周五虽有网络股保驾,但股指仍然未能守住5日均线,由此可见目前市场在屡次冲关不下的情况下出现躁动情绪, 这也说明后市在技术面上的确需要调整。

　　日K线图中的MACD指标出现绿柱放大,预示后市短线向淡。

　　周K线指标尚未有趋弱迹象,各项指标仍在走强,可见中线大盘仍以上升为主。

　　热点提示

　　西部概念股将有较大规模的行情,在基本面全力支持的大背景下,西部概念股将成为一段时期内市场关注的焦点。其 中那些股本扩张能力强、业绩优良的品种极有可能在后市脱颖而出。

　　网络股仍有好戏,上周与有线网题材相关的品种异军突起,目前这些品种上方压力不大,在调整时成交量萎缩,后市 将成为网络股中的领头羊。

　　蓝筹股有上涨空间,近期该板块不少品种跃跃欲试,而青岛海尔、粤美的A以巨资进军网络业已成为蓝筹股的一大景 观,如果后市大盘企稳,这些个股将成为市场上的热点。

　　低市盈率板块中的个股行情将成为局部热点,近期该板块中的个别品种借涉足网络题材之机,纷纷强势拉升,由于该 板块已多年没有行情,预计后市将有异常表现。

　　个股提示上周四川长虹放出天量,在目前大盘正处在震荡调整时,昔日龙头股的表现将决定后市得失,目前该股技术 面保持良好,预计后市将以盘升为主。

　　广电股份后来居上,上周五该股以涨停收盘并创出新高,预计该股经充分换手之后,后市将稳步盘上。

　　青岛海尔近期走势独特,该股在公告触网后,股价进行了调整,预计该股本周震荡整理后将创出新高。

　　首钢股份向一般法人配售的8300万股将于本周四上市,该股近期介入科技行业,此前走势在国企股板块中较为突 出,预计本周该股将有一定表现。

　　板块重点关注综合多家券商研究机构、证券咨询机构和市场人士意见,本周最有可能成为市场热点的热门板块包括： 西部开发概念板块：近期有关该板块的基本面利好接二连三,在前期大盘上攻时,该板块行情未有突出表现,目前该板块多数 品种已基本调整到位,预计后市该板块的中小盘含权股将有很大的爆发力。

　　次新股板块：该板块汇聚了一大批业绩优良、概念独特、股本扩张能力强的中价股品种,在前期市场中,该板块一直 无十分突出的表现,目前该板块许多品种的成交量逐渐活跃,在形态上也面临突破,本周可给予重点关注。

　　指标股板块：该板块中的国企大盘股上周表现出异常的活跃,在大盘面临选择突破方向时,这一板块需要特别引起注 意,其中那些近期在底部放出巨量的品种后市将有突出表现。

　　网络股板块：该板块目前仍然受到市场关注,该板块仍是目前大盘的风向标。对该板块中已在上周创出新高的强势品 种应该重点关注；对该板块中的中低价品种,投资者可选择逢低介入。

　　多空温度计

　　看空

　　世基投资其实：调整为主

　　万国测评余海华：后市看跌

　　上证联陈黎明：总体看淡

　　广发证券宋淮松：后市探底

　　中信证券沈宇飞：弱势调整

　　浙江证券吴江：短线探底

　　天津中融兰海：短线震荡珞珈投资邓学文：后市震荡湖南金证冯晖：短线看空

　　看多点津顾问沙俊涛：后市看多

　　中广信息吴坚：震荡向上

　　海通证券朱战：震荡盘升

　　世基投资陈宪：震荡调整

　　深圳周明海询郑炜：震荡盘整

　　安徽新兴咨询徐建新：谨慎乐观

　　浙江证券余雷：股指看多

　　东方趋势李霏：震荡走高

　　联合证券蔡红标：震荡盘升

　　深圳新兰德曾伟：后市看多