周二、周三大盘连拉两根阳线，收盘指数重返5日均线与10日均线之上，均线系统重新呈现多头排列。表面上看， 多方取得了突破性成功，大盘似有一鼓作气创出新高的潜力。但从成交量、技术面分析，大盘短期内有效突破前期高点的可能 性不大，即使是指数瞬间创出新高，骗线成分仍然居多，指数仍会重归近期形成的箱体内进一步盘整。

　　从成交量看，虽然周三成交量比周二成交量略有放大，上海市场成交量从172亿放大到182亿，深证市场成交量 从153亿放大到158亿，这种量价配合的关系有助于大盘在周一股指大跌后短线企稳，但进一步上攻，就显得量能不足。 因为这样的成交量还不及大盘在前期创出新高时成交峰值的一半，如果大盘要在短期内成功登项，成交量必然迅速放大。但近 来市场观望气氛渐浓，成交量难以有效放大。这将成为大盘上行最重要的制约因素。再从K线图看，大盘经过周二、周三的强 势上攻，虽将周一拉出的大阴线吞吃了一多半，但仍有近一半的阴线部分，仍对大盘进一步上行形成不利因素。不排除大盘在 无量上攻、连拉两根阳线后，多方力量不逮而再拉长阴。

　　从技术指标看，大盘的多项指标中性偏空，如KDJ、RSI中位交错，短期内趋势不明朗，OBV、WR、ASI 高位持续触顶，表明大盘有调整的需要。而MACD的绿柱出现并持续，以及布林线进一步张口，则指示大盘调整将临，投资 者需要减仓。

　　近期成交量大幅萎缩，投资者不愿大举入市，原因是投资者对市场热点能否有效切换没有把握。周三与周二大盘热点 正好相反，说明投资者的这种担心不是没有道理。周二跌幅居前的高科技股与网络股进入了周三的涨幅榜，而周二涨幅居前的 国企大盘股与蓝筹绩优股则又进了周三的跌幅榜。这种格局表明市场在争夺有限的市场存量资金，到底哪些板块最终能脱颖而 出，成为市场的主流板块还难有定论。现在看，绩优加网络板块有走强的趋势，如中关村、深万科以及东方电子等，其市场效 应有待进一步深化，这决定了大盘近期仍将继续箱形盘整的格局。

　　广发证券宋淮松