昨日正式披露的中国工商银行上海市分行与国泰、华安两家基金管理有限公司签定债券融资协议的消息,引起了投资 人的广泛关注。这份协议与去年10月12日披露的基金管理公司可进入全国银行间同业市场的消息是什么关系？它的签定, 对我国基金业、银行业发展有何深层次的意义？基金管理人可以怎样对这份新的协议善加运用,更好地为投资人理财投资呢？

　　带着这一系列问题,记者采访了国泰基金管理有限公司副总经理陈坚。

　　陈坚首先表示,工行上海市分行与两基金管理公司签定的协议,是建立在去年10月有关基金管理公司可以进入同业 市场的政策大框架之下的一份协议。从具体的内容即“根据协议,工商银行上海市分行将与‘金泰’、‘安信’两家基金在全 国银行间同业拆借市场一级网络内进行债券回购和债券买卖业务,并采用按基金净资产的40%确定债券回购总额度的授信方 式,每笔债券回购期限1年以内”等来看,与去年10月公布的有关政策基本没有什么差别。但两家基金管理公司与工行上海 市分行签定这一协议,将有助于相关基金在同业拆借市场获得一条融资“快速通道”。

　　陈坚介绍说,全国银行间债券市场的运作特点是市场交易双方双向选择,交易中心不承担中介作用,交易双方风险自 担。由于银行一直从事信贷业务,对资信调查等风险控制手段都有较丰富的经验；而基金管理公司却是资金市场的运作新手, 在参与此类交易时将势必需要经过调研交易对手资信情况以及被对方了解的过程。现在工行上海市分行虽然与基金管理公司签 定了一个合作协议,但由于工行本身就是基金金泰、基金安信的托管行,对基金的资产质量状况了解透彻,所以在实际运作中, 可无需太多的资信调查程序就实施对基金的融资。这无异于为两只基金建立了一条“融资快通道”。这无论是对现有基金,还 是对未来开放式基金,都将产生良好的推动作用。

　　从银行来看,向被自己托管的基金进行融资风险相对而言就小得多。这一渠道的建立,将为银行进一步拓宽信贷领域, 增强资产运作的渠道,扩大银行与基金的良好合作,提高其资本市场的融资比重和优化资产结构发挥积极作用。

　　陈坚表示,3月2日签定的有关协定,将进一步密切基金与托管行的合作关系,但这并不意味着在同业市场上两家基 金管理公司将只能与工行进行交易；相反,基金管理公司与其它金融机构在同业市场上的合法交易仍能够自如进行。

　　陈坚最后透露,在签定此协议后,基金管理人将更多地关注国债在两个市场之间的价格变化以及资金利率水平,把握 好基金债券投资与股票投资的动态比例,争取通过积极运作,进一步降低资金成本,为投资人赢得更好的回报。

　　(本报记者李玫)