新上任的中国建设银行行长王雪冰把实施股票质押贷款称为“金融改革的标志”。他说，作为国外常用的融资形式， 这一业务的开办对中国的资本市场而言意义深远。对于此次建行与湘财证券签署主办行协议，他评价说：承诺是最好的服务。

　　“主要是质的飞跃。”湘财证券公司董事长陈学荣则对记者一再重复这句话。他说，尽管用于股票质押的资金量非常 重要，但更重要的是开办这一业务本身。此次湘财证券与建行的签约，是两个独立法人之间独立的市场化行为和商业沟通，给 双方都带来了机遇。

　　作为一项质押物为股票，对象为综合类证券公司的短期贷款业务，股票质押贷款管理办法一出台，立即引起了证券公 司和商业银行的积极反应。陈学荣把该业务对券商的影响总结为“两扩大一增强”，即扩大了证券公司可用资金量，扩大了融 资渠道，增强了资产流动性。而商业银行则普遍认为，该业务将为商业银行提供新的金融产品，是其可靠的利润增长点，同时 还将有助于商业银行的信贷结构调整。

　　根据办法的规定，欲开办该业务的证券公司须与商业银行自行协商建立主办行关系，一家证券公司只能在一家商业银 行办理股票质押贷款。办法同时规定，贷款人有权向证券登记机构核实质押物的真实性、合法性，并应随时分析每只股票的风 险和价值，选择适合本行质押贷款的股票，并根据其价格、盈利性、流动性和上市公司的经营情况、财务指标以及股票市场的 总体情况等，制定本行可接受质押股票及其质押率的名单。贷款人应随时对持有的质押股票市值进行跟踪，并有每个交易日至 少评估一次每个借款人出质股票的总市值。

　　商业银行的信贷业务总是与风险控制相伴共生。股票质押贷款的风险如何控制？建行负责该业务的营业部总经理朱晓 黄说，风险的控制基于对股票价值的风险判断以及对股市大势的掌握，由于每只股票的风险系数不一，因此必须跟踪计算。

　　此番建行与湘财证券公司签署主办行协议，虽然与正式实施第一笔股票质押贷款尚有一段距离，但建行个体负责该业 务人士表示，如果该行已经上报人行的具体操作细则获得批准，并且在证券交易所开设的该业务特别席位得以确立，那么这一 广受关注的业务就可开始实施，中国的证券市场也将获得新的发展活力。

　　（本报记者 薛莉）