历史会在大的格局中重演,比方供求关系、产业递进和经济发展始终是决定股市牛熊的根本,但在小范围内、尤其是 方式、特点上的演变却永远是世事如棋局局新,历史不可能简单的重复。

　　5.19行情对当前市场的影响尤其如此。

　　一、5.19行情告诉我们牛市还没有结束5.19行情之前,市场可谓熊气弥漫,但5.19行情在关键的千点大 关站住了脚,而且创了历史新高。如果说仅仅是摸一下1500点或突破3-5%,可算是假突破,但最高达到1756点, 使得指数一举脱离1000-1500点的箱体,重心上了一个台阶,这是具有历史意义的,所以元旦前后的行情就是在离1 500点以下不多的地方展开的。如果说5.19行情有政策的因素,但元旦前后的行情更多凭借的是市场自身的力量。

　　这个判断之所以要提出来,是因为它对当前的走势和后市的判断有重大影响。牛市的重要特征或者说唯一特征是底部 抬高、顶部创新高。5.19行情前在千点止跌,元旦前在1350点止跌,底部都是抬高的,而整个元旦春节后的行情仅是 网络股的一枝独秀就再摸历史高点,那么如果绩优股再一动,就必然创新高。所以判断春节后的量是历史大顶部的量还是阶段 性高点的量是有本质区别的。

　　从周线图上看,上证综指的各个历史低点形成一条有力的支撑线,在这个支撑线跌穿之前言顶有点过早,支撑线上方 也显示大盘离压力线还有距离,如果网络股经过调整,大盘是有机会向上发展的。

　　二、5.19行情显示了科技的神奇魅力5.19行情和元旦春节后行情都是网络科技股的天下,它表达了国内市场 接受海外投资思路的辐射已经节奏很快,成长性的思路已经深入人心。而且经济格局的变化,产业结构的升级换代已经直接体 现在证券市场的优化资源配置上了。随着互联网的发展,这方面的内容应该成为证券市场一个比较长时间的热点,它毕竟代表 了新经济的方向。

　　此外,5.19行情显示了海外市场投资思路的影响,而目前美国NASTAQ市场高位震荡,一直处于替补和陪衬 状态的生物工程概念走向前台。因而本周以来两市生物工程、医药板块个股开始表演,吸引了人们极大的关注,后市A股市场 的这部分科技股有希望走出好行情。

　　三、5.19行情走势演变特点对投资者心理、行为反射有重要影响,但历史不是简单的重复5.19行情让投资者 最为记忆犹新的是,轧空的方式上行,多杀多的下跌,没有丝毫的犹豫可言。它带给广大投资者、尤其中小散户的瞬间快乐和 长期套牢对他们今后的操作思路有重大影响。于是元旦刚过,行情迅速展开,成交量从第一个交易日的100亿快速放大到第 四天的400亿,下跌也同样毫不留情,四天的回调干脆利索。可见相当多投资者还是吸取了5.19的教训。春节后的走势 同样是暴升急跌,15、17日两天的单日震幅都在八、九十点,17日的成交量还达到历史天量925亿,可见5.19行 情对投资者行为的反射作用是相当大的。

　　但中国有句老话,叫作“事不过三”,证券市场的博奕特点决定了简单的演变格局和操作思路不可能在短期内重复。 市场之手也好,有远见的主力也好,会自动矫正这种行为。

　　比如,5.19行情告诉大家的是,第一天放量长阴必须离场,否则就是深度套牢。因此,相当多人在15、17日 套现离场,但问题是市场有了大的成交却没有出现去年7月初的单边下跌,因此,市场的承接力与当时有了很大的不同,投资 者的风险意识也比当时高了许多,市场的健康性和安全程度反而比去年5.19行情单边上扬、单边下跌要好得多。

　　不破不立。今年行情走势演变肯定会打破5.19行情轧空和多杀多的格局,在阶段性涨跌的变化上、大顶部的构成 上包括以及板块的热点演变方向将表现出与去年不同的特点。因此,深刻理解5.19行情对投资者心理、行为的影响并正确 地顺应和超越它是非常必要的。

　　(华鼎财经王晓路)