对于网络股究竟如何定位，市场可谓众说纷纭。有称之为“泡沫”，也有极力推崇者，更有人从美国引进了许多定价 模式来分析网络股的理论价值。但对于广大中小投资者来说他们不可能对此有太多的了解，为此笔者试从简单的角度来衡量网 络股的定位要素。

　　众所周知，目前沪深市场中知名度最高的网络股要数拥有8848网站的综艺股份，而其它股票的定位基本上也都在 参照综艺股份的市场定位，不过这种市场定位不是简单的股价比较，而是一种网站价值的比较。

　　春节前，市场预测：如果8848网站去那斯达克上市，价值在100亿美元左右。而综艺股份持有连邦软件51% 的股权，连邦软件大概持有8848网站30%的股份，也就是说综艺股份间接持有8848网站15%左右的股份。如果不 考虑8848网站一旦上市后的股份稀释，8848网站如能上市将给综艺股份带来15亿美元的投资收益。而目前综艺股份 总股本为27000万，也就是说每股将获取5.5美元的价值，换算成人民币每股净资产将增加46元左右。而综艺股份如 不介入网络业，按目前市场大致会定位在15元左右。换句话说，综艺股份在此轮行情中的目标定位在61元左右，而实际上 综艺股份达到的最高价为64元。

　　可见，通过这种对网站价值评估后再对股价进行定位容易被市场接受。假设8848网站值100亿美元，那么按照 知名度、市场占有率等因素比较，前期市场比较容易接受85818网站的虚拟价值在20亿美元左右。而上海梅林持有85 818网站51%的股份，上海梅林总股本为32400万股，也就是每股可增加大致26元人民币左右的虚拟价值，在上海 梅林成为网络股之前，股价大致在7元左右，因此此轮行情的理论目标为33元，而实际上上海梅林的最高价恰好是33元。

　　从以上分析可以得出，影响网络股定位的因素主要有网站市场价值及其控股比例和上市公司的股本结构。在炒作一个 网络股时，如何对其所拥有的网站进行比较和评估可能是其中最为重要的一个环节，而这只能代表一种市场较为狂热时的目标 价值。因为网站没有正式上市或盈利前，这个评估价值是假设的，随时可能会有大幅波动。譬如，到本周三收市，综艺股份收 盘在51元，而上海梅林则已收在23元多，换句话说仅仅几天下跌，市场对8848网站和85818网站的价值认定已下 移了180亿和60亿人民币，而这种虚拟价值的大幅波动本身也非常符合许多美国网络股的走势特征。

　　可见，网络股究竟定位多少，投资者应对网站价值先作假设。这是本文的要点。不过网站价值随时会随市场变化而变 化，甚至会受美国网络股走势的影响(因为网站价值假设本身便是参照了已在美国上市的网络股)，这一点投资者要有思想准 备。

　　(世基投资其实)