热点成功切换大盘有望续升本周一，尽管高科技股与网络股纷纷跳水，前期领涨的风光不再，但大盘在业绩较好的传 统行业股票涨升的带动下，仍然有所上扬。上海股市的成交量仍然高达338亿。这样的成交量如能维持，大盘短期内仍会继 续上行。

　　从盘面看，进入涨停板的股票多是传统行业的股票、而进入跌停板都是高科技股与网络股，这样的市场格局在元旦以 后的行情中还是首次出现。目前很多传统行业绩优股票成交量仍处于不断放大的趋势中，量价关系配合良好，它们的股价仍有 进一步上升的空间，而高科技股与网络股尽管在周一出现大幅跳水的走势，但由于接盘稀少，成交量急剧萎缩，庄家出货遇到 较大的困难，因此，高科技股与网络股的股价仍会宽幅震荡，但总的趋势可能是震荡下行，投资者应尽量避免介入。

　　现在投资者主要关心的是绩优股行情能否持续？网络股是否会卷土重来？我们认为，市场热点已经成功切换。绩优股 的行情有待进一步向纵深发展。其理由是：第一，高科技与网络股板块的股价高企，不但透支了现在的业绩，而且透支了未来 的业绩。第二，年报近期将集中公布，受四项计提、财政部对资产重组的利润操纵严格禁止以及上市公司与集团公司严格执行 三分开的影响，绩优股的数量可能会大大减少，因此，绩优股价格的整体上行并不会消耗太多的资金。近期，已公布年报的业 绩较好白马股走势难以让人满意，一方面原因是在高科技股与网络股的炒作集中了过多的资金。另一方面原因是投资者传统的 思维方式难以改变，总是希望后出的报表比先出的报表更好。一旦这种希望落空，他们会很快转向购买白马股。第三，春节后 的两大利好政策，对绩优股都有助涨作用。新股发行部分向二级市场投资者配售，会促使一级市场的新股认购资金向二级市场 转移，这些资金的风险承受力有限，他们多会购买绩优成长股。允许券商质押融资对质押的股票有着明确的规定，只有绩优股 、流动性较好、股价较为稳定的股票才可用于质押。因此，购买了绩优股，可以提高资金的使用效率，一元钱当二元钱用。这 无疑会增加绩优股的购买力度。由此我们认为绩优、成长、蓝筹将是长期的炒作概念，其股价不会仅是补涨。

　　大盘短线继续上行，并不意味着短期内大盘就要再创新高，这将要视新股发行的速率而定。我们的观点是创新高有可 能，但难度较大。目前有种观点认为天量之后必有天价。其实天量与天价也可能在同一天出现，如1995年的5.18行情 ，天量与天价就在同一天出现。只要绩优股上的投资力量强于网络股上的投机力量，则大盘就有能力再创新高。

　　短线可重点关注以下三类股票：一是传统产业的龙头股，如纺织板块的龙头股份、申达股份，浦东概念股的外高桥； 公交板块的上海强生、大众交通；房地产板块的深万科、医药板块的同仁堂等。二是大型蓝筹股或称质押概念股，如东方集团 、哈医药等。三是传统行业与高科技、网络行业相结合的股票，如深鸿基、中关村等。

　　(广发证券宋淮松)

　　新热点形成需要过程

　　周一网络股的全线回调是否就此表明该板块的行情“春水东去”？笔者认为，行情的主线仍有可能是科技股、网络股 ，但未来可能出现分化，即强者依旧创造神话，相对弱者可能在风浪中逐渐被淘汰。这是由于前期高科技个股主力介入较深， 特别是证券投资基金大多重仓持有，虽然近期有减仓迹象，但仍有可能采用横盘整理后再度拉升的手法，因而至少个股还是有 机会的。

　　本轮行情耀眼的电子商务类概念个股大体分成两类：一类是前期主力介入较深的个股借助题材拉高出货；一类是属性 较为纯粹的电子商务概念，一边拉高，一边建仓，一边洗盘类个股。该类个股主力显然意在长远。目前由于没有业绩支持，网 络股的过高股价往往令人生畏。沧海横流方显英雄本色，业绩平平者预计会自觉退出舞台。虽然现在技术上调整仍在继续，但 该板块交投依然活跃。综合分析，该热点短期内仍有望持续。

　　自上周四以来，新的热点正在悄悄地酝酿，即以广船国际等为代表的国企大盘股跃跃欲试，部分个股纷纷涨停。今年 是国企改革至关重要的一年，证券市场有理由为国企改革推波助澜。但热点的酝酿与形成需要一定时间来完成，国企大盘股若 想成为市场的主线仍需过程。据笔者的调查，一般散户投资者非常愿意购买低价国企大盘股，因为它们业绩尚可、股价偏低、 市盈率低等优点。不过，问津主力很少。另外，国企大盘股普遍权重较大，对指数的影响很大，所以操作控盘方面要求很高。 综合分析，暂时该板块有补涨要求，热点的形成尚需多方面的配合。鉴于股票抵押办法的出台，低价国企大盘股将会使券商安 心持股，所以未来出现该板块股价重心整体上移的情况，或者持续的热点不必大惊小怪，相应上市公司的成长性也应增强。现 在看该热点也是“小荷才露尖尖角”。如果网络股科技股出现横盘或者回落，而指数依然稳定，那么低价国企大盘股便可能“ 后来者居上”。这两个板块的关系是“白天鹅已然美丽”，还是“丑小鸭也终有出头之日”，时间会说明一切。

　　(北方万盛程世永)

　　关注热点动向周一股市震荡的幅度不是很大，但个股的变动比较大，一些近期热门的网络概念股、高科技股和商业股 普遍出现大幅下跌，而一些前期表现平平的冷门股则出现大幅上涨。市场热点有转换的迹象，但热点能否转换成功，市场人士 的看法不尽一致。

　　市场热点动向的异动，在上周四已出现比较明显的迹象，在网络概念股大幅震荡之际，一些冷门股逆市上行，可以视 为热点转换的试盘。本周一冷门股出现大面积补涨，“热点转换论”的呼声渐高。从盘面看有那么一点意思，四川金顶、广船 国际涨停了，外高桥也涨停了，还有增发新股的纺织板块也涨停了，让人目不暇接。

　　热点能否成功转换，对大盘后市的影响是比较大的。如果热点不能成功转换，网络概念股卷土重来，这等于逼着场外 资金高位追涨，这对场外资金的吸引力显然不大，因而对大盘的影响也不大；如果市场产生新的热点，而处于新热点中的个股 本身涨幅并不大，这对场外资金就有比较大的吸引力，因而就能够有效地吸引增量资金，从而推动大盘继续上扬。

　　本周一网络概念股等热门板块全线回调，而大盘却不跌反涨，这主要就得益于冷门股的异军突起吸引了增量资金介入 ，新热点的产生抵销了网络概念股下跌所带来的消极影响。现在投资者还需要继续观察新热点能维持多长的时间，换句话说， 就是热点转换能否成功，这是判断后市的一个重要依据。

　　(葛荣根)